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广州博信 周建新
下一交易日：看平
今日股指呈现冲高回落的走势，基金重仓的绩优蓝筹股的大幅回落，使刚刚有所恢复的市场信心再次受到打击，虽然超跌低价股和科技网络股明显活跃，但却难以有效刺激市
场人气，特别是午后两市成交量的大幅萎缩，更显示短线股指仍需震荡整固。
消息面上，一是首家商业银行发起设立的基金管理公司获准成立，二是证监会发布了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》征求意见稿，两条消息都反映出了管理层在目前市场状况下的救市心态。只是在股权分置改革没有实质性突破的情况下，作用相对有限。今天股指的冲高回落也充分反映目前市场熊气依旧十足，少一分冲动，多一分清醒仍是目前所必需的。
对于为规范上市公司回购社会公众股份的行为，中国证监会制定了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(征求意见稿)。其实值得我们细细琢磨，虽然这不能根本改变整个市场的格局，但办法的出台，在未来一段时间带来不小的市场机会将是不容置疑的。那么，应该如何解读这一信息呢?从《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》的细则来看，上市公司回购社会公众股的方式主要有三种，一为集中竞价，二是要约方式，三是中国证监会认可的其他方式。而由于上市公司回购社会公众股具有不同的目的，有的上市公司仅仅是为了维持股价的稳定，那么，可能会采取集中竞价的方式，因为这样可以改善股票的供求状况。而有的上市公司回购社会公众股则可能是为了重组，那么，采取的方式可能就会倾向于要约方式，或者要约收购与集中竞价方式共用。但无论是集中竞价还是要约收购，最终的结果是注销回购的流通股，这样一来，公司的总股本就减少，在净利润不变的前提下，自然就会提升每股收益，每股含金量水涨船高。更为重要的是，上市公司发行在外的流通股份减少了，那么，筹码供给也就减少，供求关系也发生了变化，股价自然会出现积极的波动趋势。正因为如此，我们认为此次上市公司回购社会公众股的规定将极大地刺激市场的神经，至少可以给基金等价值投资理念主体的资金提供一个新的思路，即企业的价值并不仅仅体现在非经济周期的上市公司中，也体现在处在经济周期漩涡中的但极具战略购并价值的上市公司身上，同时也包括目前资产尚未完全体现出来的商品零售业、拥有极强资源储备的电力、地产等诸多上市公司。因此，我们认为市场的热点会相应多起来，市场也会活跃起来。当然，市场的活跃还会体现在上市公司为了摆脱股价低迷，甚至可以出巨资回购自己的流通股，这样不仅仅可以为上市公司剩余的资金找到出路，尤其是一些电力、高速公路等现金流量极其充裕的个股，而且还可以提升控股股东自身的含金量，因此我们预计该办法一旦实施，必然会有上市公司出现回购流通股的举措，这无疑会提升市场的活跃度。在这里，我们建议投资者重点关注两类个股，一是企业价值尚未完全体现出来的个股，或者是那些企业价值可能被低估的上市公司。如商业、地产类上市公司，如市价远远低于企业净资产值的上市公司。二是极具战略购并价值的上市公司。如食品饮料类上市公司等。总之，投资者对市场这些机会个股的关注度可以充分提高起来。
回到盘面上，绩优篮筹板块的反复，成为了左右股指短期运行的主要因素，周一领涨大盘的部分龙头品种缺乏作多持续性，周二盘中的集体回落又扼杀了投资者参与反弹的欲望。早盘网络科技股曾经有整体动作，但反弹过程中也明显遭到较大抛压，表明目前市场多空分歧依然较大。此外，机构投资者做多节奏也不一致，早盘游资拉动科技股上攻，而基金重仓品种却再次回落抵消了多方的力量。种种市场迹象表明，市场多空分歧依然较大，股指震荡盘整的机会较大。而考虑到经过连续下跌之后，市场技术上依然存在强烈的修复要求，在政策面和市场环境有所好转的情况下，股指震荡整理后依然有反弹的可能。
综合而言，整个市场短期更多是维持一种震荡整固的态势，我们要做的就是好好解读消息，积极研究个股，充分把握机会，可以说“轻大盘重个股”的阶段又到来了。
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