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国金投资
针对当前市场现状, 尚福林主席在世界交易所联合会发展中市场论坛就推进资本市场改革发表五点讲话，从中可以透露出政策层面的一些新的导向:首先，当前市场的资金供给比较紧张，尤其随着股权分置改革试点工作的全面展开,今后资金供给还将出现断流现象，管理层对市场的资金供求应有周密的提前规划,而这种资金的性质应是长线稳定资金。其次，
管理层对目前所辖各市场的迥然的表现感到不安，不同的市场诚然应有不同的发展规划,但也绝不意味着应牺牲一个市场的利益去保证另几个市场的非理性发展.近期,债市及期市和股市的资金来源显然也是同源之水,但目前前两者显然也进入了非理性以及风险与收益日渐不相匹配的阶段，但问题是，管理层目前还拿不出有效的治理良方。最后，管理层对第一批试点工作中出现的问题提出了委婉的批评，近期市场的走弱与改革方案有一定的关系,对于缺乏市场稳定机制的理解,基于博弈论的认识,当互相不信任的状况出现时,博弈的结果是最差的:股价的下跌。相信下一步的重点工作在于建立对价双方的互信机制，从5 月31 日中国证监会的发文即可看出相关的制度安排，那么，会不会演变成为更大程度的让利呢(毕竟市场是逐利的)，从目前各方面反映的结果，未来不容乐观。
今日早盘震荡走低，在下午逼近1000点时，主力通过拉抬前期大幅下跌的蓝筹股，基本稳定市场走势，使得股指在1000点获得短暂支撑，但纵观全日除最后1小时有所放量外，基本处于缩量阶段，技术上有反弹的要求，但在基本面不支持的情况下，反弹空间比较有限，期望值不应太高。
受到有关“民生银行(资讯 行情 论坛)已于昨天通过了香港交易所(资讯 行情 论坛)的H股发行聆讯”消息影响，今日民生银行(600016)盘中一度大涨8%，同时带动相关银行股出现活跃迹象。由于此次民生银行发行招股价格初定5.28港元/股，集资8.8亿美元，而目前A股市场民生银行距离H股发行价有接近10%多的折价，这也是今日民生银行出现大幅上涨的原因。随着交行、民生银行H股的陆续上市，合理的定价，基本可以化解对国内A股市场的冲击，而且对银行股构成较大的外部支撑，这也说明目前银行类公司的估值与发达国家市场上已经较为接近，单纯从相对价值来看，其向下的空间较小，且银行股业绩增长趋势依然良好，后市不排除该类个股成为市场反弹先锋的可能。今日水泥板块整体有所移动，福建水泥(资讯 行情 论坛)涨停收盘，西水股份(资讯 行情 论坛)等也出现在涨幅前列，在经历了长达一年多的下跌之后，国内水泥价格已初步走稳，另外，上游煤炭价格可能在下半年后走低，水泥行业整体将走出低谷，投资者应密切关注。今日中远航运(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)在经历前期的大幅下跌之后，强劲反弹，技术反弹意味比较明显，由于目前这些个股市净率依然偏高，后市还将面临较大压力，不可参与。
展望后市，由于阻碍目前股指走好的基本面和政策面因素没有根本好转，市场的预期依然处于模糊迷惘阶段，技术上虽然今日1000点得以保全，但由于成交量不能有效放大，后市反弹空间不大，未来跌破1000点是迟早的事，投资者不可恋战。
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