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二线基金重仓股再成杀跌主力


http://finance.sina.com.cn 2005年05月27日 03:49 北京晨报

二线基金重仓股再成杀跌主力

  昨日,沪深两市无力反弹,在5日均线的压制下继续走低,沪指盘中再创1055点的六年以来新低,而基金重仓持有的二线绩优股再度成为市场下跌的主要动力。

  市场自去年4月份下跌以来,基金重仓股的走势一直比较稳定,抗跌性也较强。从近几个季度基金公布的投资组合看,基金在这一年多来并没有出现大规模的减仓,反而在重点股中的持仓还有所上升。但到了今年5月,股权分置改革试点启动之后,在意识到“业绩越
好的公司获得的对价补偿就越少”的预期下,基金所坚持的价值投资理念开始动摇,部分反应快的基金在5月初就开始减仓,随后减仓效应开始扩散。截至昨日,一线绩优股的跌幅已普遍超过20%,而二线绩优股在此期间仍维持在较高价位,受比价效应影响,最终这些股票也将步入下跌走势,昨日二线绩优股的整体下行就是这一过程的开始。

  尽管基金重仓股的轮流下跌已成为近期股指连创新低的主要动力,但投资者也应辩证地看待基金的主动减仓行为。在今年一季度公布的基金投资组合中可以发现,3000亿规模的基金可动用现金只有不足200亿元,即使想维护大盘也是力不从心。而经过此番减仓后,基金手中的现金比例将大大增加,这些资金在后市必然还要重新投入市场,这对未来市场的反弹是比较有利的。因此,投资者也可利用绩优股下跌的机会进行中线布局,为后市的上涨做足准备。

  西南证券 刘晨


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