1050构筑多头防线 反弹苗头渐显

　　编者按：周一大跌，周二创新低后反弹，这种走势在近一段时间以来屡屡出现。本周一和周二的大盘走势再一次复制了这一“惯例”，所不同的是，周二大盘最低下探到了1057点，与市场预期的1050点接近，而且1057点还是6年前“5.19”当日的盘中最低。那么这次大盘是否会真的出现反弹？著名市场人士阮华认为，目前不能肯定抛压已枯竭，周二的反弹也不能视作见底信号，但未来下行空间并不大，看空不足取。北京首放认为，虽然目前市场仍处于下降趋势中，但后市出现大幅度快速下跌的可能性不大，未来走势将是一个构筑中期底部 的过程。郭宪认为，市场要想稳定，应该使亏损累累的中小散户得到安抚，只有基石稳定了，股市问题才能得到化解。

　　一味看空不足取

　　这次炒作“5.１9”题材失败的主要原因，在于缺乏市场超级主力的参与，这一点明明白白地反映在上周的成交低迷(两市日均85.4亿元，距发动行情标志的100亿元甚远)，及明显缺乏主动性的买盘。其实以基金为主体的机构缺乏出手发动行情的积极性是有原因的：它们从二线蓝筹及其它一些行业周期性见顶的蓝筹股上的战略撤退行动才刚刚开始不久，而调仓一般需要一个较长的过程，怎么会匆匆杀回马枪呢？何况股权分置改革试点所带来的不确定因素仍旧云遮雾罩，第一批试点的前景如何尚难预期，以理性投资自诩的基金操作人是不会贸然行动的。既然没有主力的参与，“5.19”炒作的幻想在无声无息中破灭也就不奇怪了。

　　话虽如此，我依然不赞成在近两周再一味地看空做空。恰恰相反，我主张瞪大眼睛以积极的态度准备抓住由于恐慌性下跌而带来的机会。六年前“5.19”行情启动前最低指数在1047.8点(5月17日)，“5.19”当日最低是1057.7点，恰与本周二的最低点重合。我认为，技术上此轮跌势仍有可能在1047点-1057点一线止跌。收盘价则看1060点能否支撑住。最坏的情况是将这几个关键点位都打穿，但预料将在1000点以上得到支撑。

　　两市成交方面，应注意到上周五所创的今年1月底以来的地量75.86亿元本周未被刷新，昨日略放大至89亿元。现在仍不能肯定沽盘枯竭，故未来两周的成交仍须跟踪观察；而周二的反弹亦不能视作清晰的见底信号。一般中小投资者可以继续观望，不宜抢先介入。

　　阮华

　　何不安抚中小散户

　　最近证监会和证券业协会分别召开了经济学家、券商、基金公司、投资咨询公司等有关人员会议，似乎大家达成了“闯关”全流通的共识。基调还是不错的，但大盘为何一跌再跌？

　　我认为，不能太相信券商和基金在会上讲了些什么，而要看它们能为股权分置做点什么，这才是问题的关键。先看券商，这是一个总体资产为负的集团，手中持有的股票有许多是挪用别人的钱买来的，委托理财、国债回购还债的压力日趋严重，不断平仓兑现已成为大多数券商的“日常工作”，根本失去了对未来新增量的购买能力。基金系统是重仓在身，新的股票基金发行受阻，大盘下跌更使赎回压力倍增，因此只好不断减持，蓝筹品种破位下行就很说明问题。

　　股市的真正购买力来自何方？其实是管理层唯一没有召集他们开会的千百万个人投资者，在10多年的中国股市发展中，正是无数的中小散户们，投入了上万亿元的真金白银，给1000多家上市公司输了血，才支撑起了一个庞大的资本市场。他们的付出最大，亏损最厉害，在股权分置试点时，管理层为何不找他们中间敢讲真话的代表开会听听意见，他们才是股市真正的“民意”。如果他们心平了，气顺了，一场真正的人民战争打响了，股市的“引资大门”开闸，大盘还会是目前这个样子吗？

　　中国股市要恢复信心，不是去提振机构的信心，他们有独立研判能力，而是应该去安抚无数亏损累累的个人投资者，只有基石稳定了，其它复杂困难的问题才能从容化解。

　　郭宪

　　反弹苗头逐渐显现

　　短线市场能否延续反弹以及反弹的空间有多大还需要继续观察量能的增大情况，如果后市量能不能突破以及持续保持在120亿元之上，那么，上扬的空间和时间将被大大压缩。

　　从大的趋势上看，目前市场仍处于一个下降趋势中，但后市出现大幅度快速下跌行情的可能性非常小，总体重心缓慢下移的可能性最大。这是因为虽然前期两市的跳水个股呈现扩散迹象，但是这些股票并不是在同一个时期跳水，而是呈现轮动的格局，这样对市场的冲击力度是分散的，不会在短期内产生非常强大的向下的打压力量。

　　从中线角度看，未来的走势将是市场中期底部的构造过程。从成交量看，自去年9月份大盘调整以来，尤其是自今年的4月以来，两市平均成交量逐步萎缩，且近期已经开始出现地量水平。这种情况说明投资者在这一过程中始终不愿抛售筹码，同时，也在一定程度上说明空方的力量并没有得到充分的释放。但是近期盘面出现了一些微妙的变化，随着沪指创出了6年多的新底，随着个股的下跌，量能也同步放大，这说明在1050点的这个位置有部分资金在进行建仓或者说有资金入场承接由于恐慌而抛出的筹码，市场中的存量资金也正在进行战略性转移。

　　短线来看，目前处于超跌后的普遍反弹的初期，市场追涨意愿不足，但涨停板个股增多，也已经没有了跌停板。指数弱势的主要原因是以中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢等等为首的指标股的下跌。具体来看，目前市场的可操作机会还不是很大，但反弹的苗头已经渐渐出现，投资者可试探性对部分超跌股进行运作。

　　北京首放