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北京群丰 王朝烽
本周大盘呈现震荡整理态势，市场观望气氛极为浓厚。沪综指开盘1105.40点，最高1108.84点，最低1082.14点，收报1099.27点，一周下跌8点。两市共成交427亿，成交量显著萎缩。
消息面上，首先，股权分置问题仍是市场中的焦点。证监会主席尚福林近日在接受新华社记者采访时表示，股权分置改革不仅是中国资本市场的一件大事，也是党中央、国务院的重大决策，开弓没有回头箭，必须搞好。同时表示，证监会将按照“试点先行，协调推进，分步解决”的操作思路分三步推进股权分置问题的解决。很显然，这表达了管理层推进改革的“坚定决心”，但从二级市场的反应来看，投资者表现得较为谨慎，毕竟股权分置的改革会涉及到很多方面的利益，要取得最后的成功也是“任重道远”。
其次，宏观经济运行状况值得密切关注。国家统计局公布的数据显示，今年1-4月份，累计完成固定资产投资14025亿元，同比增长25.7%，快于第一季度的增速25.3%，显示4月份的投资增速有所提高。看来当前宏观经济仍然热度不减，在前一阵市场传闻人民币升值落空之后，升息的预期又开始在市场上传播，同样对于股市构成了压制作用。
盘面观察，市场信心在空方的抛盘面前仍显不足，盘中出现的反弹也因为力度较小、无人喝彩而夭折。大盘近日探底的走势，一方面是受到一些基本面因素的制约，这主要是股权分置试点仍有一些问题悬而未决，未来股市全流通的不确定因素促使市场投资者不能进行长线投资。股市全流通背景下的估值体系需要重新构建，在与国际接轨的途中又要面临新的考验，事实上，我们看到很多蓝筹股均出现了不同程度的跳水，正是受到这种“混乱”预期的影响。另一方面确实是资金的严重匮乏，诸如，券商多少有些“自身难保”，基金或是由于仓位重、或是由于赎回压力而出现资金的捉襟见肘。目前阶段似乎形成了负面的联动效应，说明市场的心态还是较弱，市场经受不了太多的打击，大盘的转强仍需时日。
当然，盘中一些题材股也出现涨停的现象，表明热点个股还是有些许机会。在市场真正的底部尚未明确之前，短线的操作可以采用波段操作为主，在近期的市场下跌过程中，个股已经表现出了比较明确的波段走势特点。在日后指数的反弹过程中，主要以个股的轮流反弹为主，其中也会出现持续时间不长的短线热门股，在短线参与反弹的过程中，个股的反弹目标位的确定方法上可以采用中期均线或前期平台等，而从前期反弹情况看，多数弱势股的反弹结束阶段形成短暂的放量现象，反弹相对高位的抛盘压力加大，导致反弹结束，这也是短线操作中应该注意的方面。
总体而言，股指在1100点区域盘整时市场多方已表现出犹豫的心态，多空分歧正在逐步增大，而近日市场炒作热点板块的频率明显过快，个股行情的持续性有所欠缺，而且成交量已经萎缩到“地量”水平，成交的回落也说明了目前投资者信心仍不是很充足，市场潜在的调整压力显然还没有得到充分的释放。但由于千点已经临近，点位上不会产生大幅度的下跌，可以说空间已经不大了，后面的行情更象是一盆“温吞水”。在基本面不确定的情况下只适合小规模突击战。作为大盘的风向标，低价指标股止跌回升最为关键，投资者不妨适当关注。
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