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广州博信 周建新
博信论市 ：下周看涨
周五股指继续低位缩量震荡，大盘指标股的止跌企稳对市场人气的恢复起到重要作用，而券商概念股、超跌低价股的持续活跃，更进一步刺激了市场的人气，随着热点的不断涌
出，市场信心正不断恢复，后市股指有望展开反弹行情。
别样新行情正拉开序幕。本周股指在经历了连续的下跌之后，呈现震荡筑底的态势。在1100点之下继续做空，市场主力将面临着巨大的风险，后市股指继续大幅下跌的可能性不大，维持目前的震荡筑底的格局将是一个符合当前市场状况的较好选择，如果顺势展开一定的反弹行情则更是符合各方利益，因此，对于股指的未来运行，我们目前是抱着谨慎乐观的态度，下周大盘有望迎来一定幅度的反弹。本周盘面上，前期强势的二线蓝筹股和众多一线蓝筹股成为市场最大的做空动能。在股权分置改革拉开序幕后的第二周，基金重仓股把调整行情演绎得更为激烈，这从一个侧面反映出目前基金在股权分置改革的大背景下，对新市场的投资策略上正进行着积极的调整。而作为做多动能则依旧主要集中在超跌低价股、人民币升值概念股、券商概念股和股权分置概念股。由于这些个股所占市场权重较轻，对市场人气虽有刺激，但总体对股指的贡献力度不大，不过这也从一个侧面反映出资金对这些板块的偏爱，未来仍有积极关注的价值。在经历了“5.19”行情六周年纪念日后，结合股权分置改革的大背景下，可以说一个别样的新行情正在慢慢拉开了序幕。新的市场将带来新的机会，我们需要用新的眼光和新的思路来面对这别的新行情。
上周股权分置试点刚刚拉开序幕，本周则迎来了“5.19”行情纪念日，当天强烈的共振虽没有发生，但结合股权分置改革的大背景下，可以说另一个别样的新“5.19”行情正慢慢拉开了序幕。回到2005年5月19日，离1999年5月19日正好6年，中国股市这6年的变化令人感慨。从国有股减持到千点论，从宏观调控到股权分置，所有这个市场里的参与者最不愿意看到的“许小年预言”居然几乎成真。我们没有必要对它进行争辩，我们应再想想为什么市场会走到这一步呢？除了那些人所共知、已经讨论了无数次、连营业部老头老太都可以说出的道理以外，其实“5.19”也是罪魁祸首之一！
1999年5月19日，上证综指从1057点一跃而起，当天收报1109点，1个多月后即到达1750点的高位，期间，我们看到了恢复性上涨的社论，这些都为2000年和2001年上半年的走势奠定了基础。从估值看，从1999年5月市场平均30倍PE涨到了2001平均60几倍PE，2001年4月后市场便开始了漫漫的熊途，其中2003年偶有的牛市希望也被宏观调控所粉碎。究竟是谁发动了5.19行情，究竟为什么要发动5.19行情？我想很多业内人士都心知肚明，这里我也不想再讨论这个问题，但是我们假想一下，如果当时没有5.19行情，也许经过这几年的业绩增长(1999年至今除了会计制度调整的一年，其它年份业绩基本是增长的)，我们的市场无需下跌就已消化了所有的泡沫，那我们将有充裕的时间和空间去解决历史和制度遗留的问题。为了“5.19”，我们所有参与者都付出了惨重的代价。其实，从事后看，当市场达成恢复性上涨的共识后，市场已经没有回头路了，2001年上半年就是最明显的饮鸩止渴啦！这个人造的牛市给广大股民带来的是无尽的灾难，给市场带来的是诚信的危机，给社会带来的是矛盾的集中爆发，谁胜利了呢，是那些大量圈钱的上市公司(想想88倍PE发行的闽东电力(资讯 行情 论坛)现在如何)，是那些手捧巨款，现在海外定居的精英。我们无需有人为这个人造牛市负责，我们只是希望经过这4年的下跌，经过拦腰一刀的下跌(考虑新股的因素，其实更多)，我们所有人都可以重新地定位这个市场，重新地看待这个市场，重新地对待这个市场。
目前沪市平均市盈率为16倍，上证180(资讯 行情 论坛)指数为14倍，上证50(资讯 行情 论坛)指数为13倍，已接近甚至低于一些海外成熟市场的水平，美国标准普尔500指数、英国金融时报100指数、香港恒生指数的平均市盈率基本上在15～20倍左右。在股权分置改革带来的新市场下，其面临的机遇将会是空前的，我们需要有新的思维新的思路，多一点研究，少一点冲动，积极把握好这新市场所带来的巨大市场机会。愿我们的新市场一路走好，愿广大投资者可以领略到一个别样的新行情！
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