三元顾问：蓝筹补跌 多方无力

　　做多依据：

　　一、尾盘明显有资金护盘的迹象

　　周一大盘再次出现大幅下挫的行情，大盘蓝筹股出现了大幅下跌，其中以中石化、中海发展(资讯 行情 论坛)为典型代表。但是值得注意的是，在临近收盘时，这类大盘蓝筹 股突然出现了数笔大单成交，迅速翻红，纷纷收出一根带长下影线的日K线。基金重仓蓝筹股尾盘的异动，不排除机构全天刻意借大盘股打压股指的目的，尾盘的巨单竞买，一方面说明这类蓝筹股上档抛压有限，另一方面也暴露了部分机构资金急于买回廉价筹码的动机，尾盘资金的大举介入，轻松拉升，可以想象大盘蓝筹股仍在机构掌握之中，它们仍有可能成为未来行情中主要的做多力量。

　　二、股权分置可能成为股市的转折事件

　　近日中国证监会主席尚福林就"股权分置改革"焦点问题接受新华社记者独家采访，第一次正式在公开媒体上发表对股权分置的看法，他表示，股权分置改革不仅是中国资本市场的一件大事，开弓没有回头箭，必须搞好。作为中国股市的一场深刻变革，改革将是一个连续过程，改革不会停步。在首批试点公司推出后，将及时总结经验，扩大试点成果；不解决股权分置问题难以稳定市场预期，也就难以形成市场的上升环境，久拖不决才是对市场稳定最不利的因素解决股权分置的本质是推动资本市场的机制转换，而不是解决包括国有股在内的非流通股减持变现问题股权分置试点的选择是"大课题、小步走"；证监会将按照"试点先行，协调推进，分步解决"的操作思路推进股权分置问题的解决。因此，股权分置可能成为股市的转折事件，股市也必将迎来真正的春天。

　　做空依据

　　一、二线蓝筹板块再次出现补跌

　　周一最后一个试点股金牛能源(资讯 行情 论坛)在公布方案开盘后并没有延续涨停的走势，而是出现高开低走大幅震荡的格局，它的走弱也带动了两市煤炭板块的大幅下挫，西山煤电(资讯 行情 论坛)跌停，国阳新能(资讯 行情 论坛)、山西焦化(资讯 行情 论坛)跌幅居前；另外受美元走强、国内有色金属出口退税率降低的影响，两市的有色金属板块也出现了大幅下挫，江西铜业(资讯 行情 论坛)、云南铜业(资讯 行情 论坛)、锡业股份(资讯 行情 论坛)、宏达股份(资讯 行情 论坛)等都以跌停或接近跌停的点位报收。我们认为，这两个前期强势的二线蓝筹板块的大幅下挫，将加剧二线蓝筹板块的分化，不排除后期仍会出现其他二线蓝筹的补跌，这无疑将对后期大盘带来负面影响。

　　二、成交继续萎缩，做多动能不足

　　从周一全天的盘面来看，大盘成交十分清淡，早盘仅成交了23亿元，从涨幅前列来看，仍是一些超跌的品种在活跃，在目前弱市中，其市场号召力极为有限，加之蓝筹板块的集体补跌，对目前的市场造成了极大的压制作用，做多动能明显不足。从大盘的K线上看，我们前期分析的新的下降通道越来越成为可能，如果后市蓝筹股仍不能止跌，做多动能仍不能有效恢复，股指有可能再次出现下跌。

　　一目了然：周一大盘再度呈现单边下行的走势，最后一个开盘的试点股金牛能源并没有延续开盘涨停的神话，出现大幅震荡；二线蓝筹板块继续大幅下跌，特别是有色金属、煤炭石油、房地产三个板块跌幅居前，午盘后在中国石化(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股大幅下挫的影响下，指数下挫有所加剧，预计后市大盘仍将调整。(三元顾问 钟鲁川）