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深圳智多盈 研究部
本周大盘在历经试点方案冲击后，1100点关口宣告失守，同时回补了“5·19”行情的最后一个跳空缺口。我们认为本周每天20点的震荡幅度，和100亿的成交量是市场强势特征的表现，目前市场的博弈格局，是典型的大鱼进场和虾米奔逃的博弈格局。“千点论”作为短线主力的诱空手段，伴随着市场最后一道杀跌工具□□长江电力(资讯 行情 论坛)的破位
下行，大盘的诱空行情已经接近尾声。
试点“试错”何尝不可
我们认为投资者对试点方案的看法，普遍存在误区。试点方案，从管理层的角度是“试错”，而不是投资者的“盼对”。试对的结果，依然无法预期下一个试点会不会失败。而试错了可以改，直到试出对结果为止。所以，试点公司不应是具有“代表性” 的公司，因为一旦失败，对证券市场和国民经济的冲击是巨大的。而选择边缘性、或不具备代表性的公司试点，失败了可以再来，对证券市场的牵连作用是最小的。由此我们认为，以上证50(资讯 行情 论坛)股票为试点的版本，应该是投资者美好的愿望，不可能成为试点的方案。在第一批试点公司推出之后，极可能会出现第二批真空，以便真实的观察市场反应和承受能力。因此，政策方面不会有新一轮的负面影响。
试点的旗帜是清华同方(资讯 行情 论坛)
试点方案最好的是清华同方。作为灵魂和龙头，该股有四点注意∶1.该股历史走势较活；2.该股是四只股票中技术面上最超跌的一只；3.该股是唯一一只留下除权缺口的试点股；4.该股让利方案最好，是试点方案的灵魂。试点公司的炒做不同于中小板的开盘炒做，1.具有突发性；2.关注程度高；3.出现短期溢价。从另一个角度分析，这几天最应该下跌的股票，就是清华紫光(资讯 行情 论坛)。紫光在周一涨停之后，市场冷静之后看到10送10的是同方，又不是紫光，但股价并没有迅速还原，反而连涨三天，并于周三带动十多只稍跟清华沾边的股票出现了涨停，市场以极高的姿态热烈欢迎同方的开盘。这样强硬的盘口，就已经给以试点灵魂清华同方的高度了。我们的评价是，试点公司短线的溢价，一定不是理性的投资者所为，是属于题材炒做的效应，与公司基本面情况无关。
在4年多的反复认识理解之后，巨大的能量会在试点公司中释放。同时由于没有参照性和可比性，第一批试点公司仍将获得短期内的高额溢价，下周仍有较大的获利空间，可在三个涨停内买进。
长江电力是打压大盘的最后工具
在中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)相继破位后，长江电力也在本周也突破横盘16个月的平台，带动大盘跌破1100点关口，扬子石化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)也跟进补跌。这批散户持仓比例极高的股票，一旦破位，对投资者心理的影响是极大的。投资者对长江电力的长线判断是∶只要三峡工程不停机，只要长江的水在流，上市公司的利润就会滚滚而来，研究报告都算出2020年的业绩，这是投资者长期忍耐大盘下跌而坚定持股的主要依据。一轮趋势要结束，必然要对所有的股票进行清洗，原先抗跌的股票，就会成为主力杀跌的最后工具。蓝筹股的大幅杀跌，往往代表存量资金失去了所有的信念，这是新秩序建立前的重要标志，表明市场离新趋势的形成已经不远。
长江电力是中小投资者最看好的股票，由于散户持仓较高，仍将遭到主力的无情清洗。作为最后一个补跌的指标股，我们认为大盘杀跌行情已经接近尾声。
“千点论”是重要的诱空手段
1200点以下，市场拼命去讨论非流通股减持，主力机构借助舆论抛出“千点论”的观点，受到散户的热点赞同。难道大资金要在1200点以下逃命？在全流通开始试点的时候撤退？作为4年熊市的牺牲者，投资者当然不会选择1200点以下割肉出局。这个时候抛出“千点论”，目的是使投资者相信大盘会跌到千点以下先在1100区间割肉出局，再从1000点以下补回。我们认为，大资金在该时期内的目的是，借助每次股权分置的消息，制造大阴线，让投资者在一次次的股权分置的解决中，一次次的失望，乃至彻底的绝望，最后缴械投降。
目前市场的博弈格局，是典型的大鱼进场和虾米奔逃的博弈格局。每天20点以上的震荡幅度，与100亿的成交量是市场强势的表现，现在市场的参与程度不能和2000年时期相比。
在长期市场的形态上，1200点以下有一个补量的过程。我们认为，大盘在1200点以下的量能堆积还不够，股市由熊转牛的时点还没有到来。
虽然大盘最终的转折时点还没有到来，但是投资者在黎明即将到来之前，要咬紧牙关，度过中国证券市场这个最难熬的时期。
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