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浙江利捷
股权试点给市场带来的压力显现。在扩容压力、上市公司价值重估，对流通股东的补尝等诸多问题还未得到有效解决下，大盘一泻千里，多年前的千点论不幸言中。关于股权试点，市场传闻较多，最直接的信息是第四家试点的金牛能源(资讯 行情 论坛)没有公布改革方案，是因为送股的影响，还是因为传闻中的10送2股市场难以接受，一切有待后市明朗。整
体来看，在缺乏增量资金的情况下仅仅依靠存量资金的狙击很难扭转整个市场的弱势格局，增量资金的入市、成交量的放大仍是行情转暖的重要参考指标。
股改试点变得扑朔迷离
目前，股权分置试改革有几个方面比较模糊，市场也在进一步等待中。其一是第四家试点的金牛能源没有公布改革方案，市场传闻其10送2股市场不能接受，而管理层也还再深入协调。其二是，传闻中的第二批试点的企业名单并没有出现，恰逢部分试点概念股大幅杀跌，比如吉林敖东(资讯 行情 论坛)，一度跌停；而三一重工(资讯 行情 论坛)也高位巨量杀跌，明显有资金出逃。其三，紫江企业(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)巨量大单封死涨停，与其它试点概念股形成鲜明的对比，是因为这两只股刚刚复牌，巨大的买盘多少有点色厉内荏，难以复众。不管怎么说，试点既然步入实质性阶段，是对国九条的重要兑现，并且对中国股市中长期健康发展将其到不可置疑的肯定作用。因此，股改的利好当以中长期观点来看待，而非眼前利益。
实质性影响用时代去验证
以A股含权的方式解决股权分置问题是从中国股市的现实出发，经过各方努力所能形成的相对市场化的方法，无论从制度建设的角度还是从改变市场预期的角度来看，试点启动无疑是中国证券市场16年发展史上的一个里程碑，标志着中国股市正在逐步走向成熟。我们还应该看到管理层在解决股市深层次问题上所采取的措施越来越落到实处，节奏越来越快，动作越来越大，摆脱短线困境与标本兼治并重的意图越来越明确，因此尽管短线市场低迷，但我们仍要保持积极的姿态，关注市场中出现的一些积极变化。
蓝筹股补跌事有起因
这两天股改闹得轰轰烈烈，而指标股却带动整个蓝筹板块补跌。主要原因在于两个方面：首先目前市场资金面压力明显，在缺乏增量资金的情况下，仅仅以来市场存量资金很难扭转整个市场的弱势格局，特别是一些基金由于仓位比较重，套现压力较大，一些前期逆市走强的品种成为套现的重点，在龙头中集集团(资讯 行情 论坛)的大幅下跌带动下，振华港机(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等长线基金重仓股以及六国化工(资讯 行情 论坛)、三友化工(资讯 行情 论坛)等中线基金重仓股都出现明显的破位下跌。
其次，目前市场对于股权分置改革试点的方案存在不确定的预期，由于各家公司的送股比例不同，主要是非流通股股东与流通股股东博弈的结果，并没有一个明确的原则，这使市场担心一些基本面良好的公司在补偿非流通股的过程中让利会小。这也正是市场所担心的，这样将导致“劣币驱逐良币”的现象，即劣质股可能会因为预期补偿较多而受到市场追捧、优质股可能会因为预期补偿少而被抛弃，这在周四的盘面中已经体现得非常突出，因此市场的预期明确也成为后市行情的关键。
线来看，我们对大盘走势仍然持这样的观点：目前股市的杀跌完全可能是由股市长期低迷，市场的熊市心态所引起，也可能与市场与管理层之间的政策博弈相关，其结果是投资者根本无法预测股市跌到何时。但是，这种走势我们事后再来看，也许造成的就是一个重大的空头陷阱，有人割肉在地板上，有人得到无比廉价的筹码。
因此，对于目前盘中不断出现的杀跌走势，我们建议投资者在操作上，一是要严格控制仓位，二是尽量持有已经充分下跌的价值股，以回避前期强势股补跌的风险。
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