价值投资不敌A股含权 仍没有价值

　　中关村证券

　　周四大盘低开低走，上证指数(资讯 行情 论坛)最低曾击穿1100点，以1103.99点收盘。深证成指(资讯 行情 论坛)以2930.78点收盘。沪深分别成交67.54亿元和40.48亿元。宝钢、招商银行(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等指标股成了做空的主要工具，宝钢较增发价跌去了5%。紫江企业(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)则牢 牢封住涨停。

　　消息面：

　　1、国资委主任李荣融表示不会让国有股一下子全部上市流通

　　国资委主任李荣融在重庆接受记者采访时指出，国有经济要保持主导地位，国资委不会让上市公司的国有股一下子全部上市流通。

　　这可以这么解读，全流通不会导致股市大扩容。但是，李荣融在4月中旬曾表示，在解决股权分置的过程中不在于价格高一点或低一点，关键是要做到双赢，各方利益都要保护。这可能暗示，国资委很难向流通股东作出让步。这一定程度上增加宝钢、长江电力、中石化等公司全流通的不确定性，导致了基金等机构投资者被迫割舍。

　　后市展望：

　　近期基金重仓股大面积倒下引发大盘向下寻底，可能有两个原因：

　　第一，部分公司价值重估：

　　1、人民币升值预期负面影响大于正面影响。人民币一旦升值，对蓝筹股中的中集集团(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等公司的出口产生负面影响，进而影响到这些公司的未来盈利能力，因此基金选择减持；而受升值正面影响的地产股却受制于宏观调控，航空股则受制于油价高企等因素的影响，都没有走出上升行情。

　　2、出口受控以及宏观调控影响，4月钢价猛跌，导致机构调整对钢铁股的评级。

　　3、长江电力面临着极大套现压力。5月18日，锁定期18个月的4亿股流通股将到期，目前股价与发行价4.3元比有巨大的获利空间，持股者可能变现。

　　第二，A股含权诱惑。

　　由于目前国资委没有透出向流通股东作出让步的口风，增加大盘指标股全流通的不确定性，基金在其它A股含权、试点公司开盘即告涨停的诱惑下，不排除进行结构调整的可能。

　　个股关注：生物基因的佼佼者望春花(资讯 行情 论坛)(600645)

　　望春花大股东协和健康医药产业发展有限公司的主要控制人中国医学科学院、中国协和医科大学，是我国惟一的国家医学科学综合类研究机构和我国惟一8年制重点大学，在生物基因领域拥有相当高的科研造诣，代表了我们基因领域的最高水平。

　　望春花控股子公司协和干细胞基因工程公司拥有的天津市脐带血造血干细胞库已成为亚洲最大的脐带血造血干细胞库，是亚洲脐血库组织的首批成员，拥有全国仅两张的干细胞库许可证，称得上国内基因研究开发领域的龙头企业，为一体的干细胞工程产业化基地，前景看好。而更值得关注的是，近年来，公司干细胞存储业务保持快速发展，毛利率超过70%，且后续项目多且在技术上具有超前性，未来在干细胞基因领域想象的空间非常大，为600645望春花今后几年的快速发展提供了可靠的保障。

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