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国信证券 肖建军
从近期的走势可以看出，大盘继续杀跌的动力在于市场将对股权分置试点的不满发泄到绩差股身上，这种合理的做空提醒投资者高度重视合理选股对防范市场风险的重要性。
大盘在跌至1100点时止跌反弹，首要的理由是作为重大的整数关口，市场相信其对
大盘应有一定支撑，更多的止跌反弹理由包括三点：大盘近期暴跌，市场做空能量有较大的释放；三一重工(资讯 行情 论坛)及其它试点股改革方案明确传达了给予流通股东补偿、A股含权的信息；市场传闻为了给股权分置试点让路，新股发行将暂停。
我们认为，只要贯彻补偿流通股东的原则，这次的试点虽然有较多的不确定性，但不应该是重大利空，尤其是当深沪股市经历长达四年调整，市场估值已经较为合理的情况下，更不应引起市场的恐慌。股市仍然下跌一是因为市场与管理层的政策博弈仍在进行，二是因为股市处于熊市，投资者对利空总有过激反应。
短线而言，在1100点作为重要的指数点位有可能对大盘构成支撑的情况下，两市大盘有望震荡回稳，在1100点以上力求扭转跌势，短期内继续杀跌的动力不足。但就中线而言，大盘如何运行，还取决于试点进展情况以及是否暂缓新股扩容等。
已经有三家试点股公布了改革方案，清华同方(资讯 行情 论坛)的吸引力较大，紫江企业(资讯 行情 论坛)较市场传闻的多送了1股，但仍不能确定投资者能够接受。不过含权预期形成以后，市场对于试点股的追逐热情将更加高涨，将成为短线市场热点，我们建议投资者关注业绩平庸的价值股，在趋势转强的前提下伺机介入。
短线操作上建议在控制仓位的前提下适当参与超跌个股的反弹行情，理性的投资者建议专注于05年业绩有望大幅增长、股价又比较合理的成长股。
荐股回顾：
吉林敖东(资讯 行情 论坛)(000623)：继续震荡走强，中线值得关注，预计在6.6元附近有调整压力，回调中关注
博汇纸业(资讯 行情 论坛)(600966)：虽然大幅反弹，股价仍处于低位，短期内还有震荡筑底的可能，回调至8.4元以下可介入。
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