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北京首放
这个五一长假过的极不平静，4月29日收盘后管理层很快就公布了试点启动获得批准，让广大投资者在期待与忐忑中度过了漫长的五一长假。虽然很多投资者对试点启动充满着美好的预期，指望大盘能够借此摆脱颓势，但事与愿违，黑色星期一的长阴棒让很多人的希望再次破灭。毫无疑问，市场将试点启动视为了重大利空，盘面显示大量个股依然在疯狂杀跌
，两市依然有数十只股票跌停。可见，启动试点成为空头再次肆意打压的一个借口，那么，启动试点究竟动了谁的奶酪呢？
扩容猛于虎但短期冲击有限
试点启动意味的股权分置问题开始破冰，意味着规模庞大非流通股将陆续上市流通，意味着未来相当长时间内市场的供求关系将发生本质的改变，用扩容猛于虎来形容丝毫不为过。这就是为什么经过五一长假的消化之后，周一大盘依然出现了巨大的跌幅，并且两市股指都以全天最低点收盘。尤其值得关注的是周一大盘的深幅下跌并不需要成交量的放大，既无量空跌，这并不是空头能量萎缩的表现，而是充分说明市场短线调整达成高度的共识。
不过从《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》中有关规定来看，管理层非常注意市场的承受能力，一方面，非流通股股东在获得流通权之后有一个1至3年的较长锁定期，在此期间非流通股东不能或者只能少量出售股份；另一方面，《通知》规定非流通股股东对减持动作需要进行及时的公告。这样，股票的供应量不会在短时间之内急剧增加，避免了大量股票集中上市造成市场剧烈波动的隐患。因此，虽然从中长期角度分析，试点启动将带来股票大扩容，但就近期而言，市场供求关系不会迅速发生本质变化，试点启动带来的扩容压力冲击有限，周一大盘的跳水很大程度上体现了投资者对大盘中长期扩容压力的担忧。
试点启动引发绩差股跳水和利益重新分配，成为短期杀跌导火索
早在今年年初股权分置问题被广泛讨论之际，绩差股就开始成为众矢之的，高市盈率股票纷纷遭到抛售，股价反复走低，而在近期随着消息面的进一步明朗和试点的启动，绩差股开始了加速跳水。表面上看绩差股的崩溃是在全流通大趋势之下的价值回归，是股票价格按照上市公司基本面情况进行重新排队的结果。当然，此观点并没有错，而且和盘面变化紧密结合，绩优股的确表现抗跌甚至逆市上涨。而实际上，这只是表面现象，这个表象反映出的本质是利益在不同性质股东之间的重新分配。
一个非常简单的道理，大量上市公司目前股价依然被严重高估，这样的公司非流通股恐怕难以找到买主，怎么办，只好让股价先跌下来，跌到有资金承认其价值的时候自然就会有买家，这个过程就是非流通股股东通过牺牲流通股股东的利益来达到拥有流通权的目的。这就是为什么很多股票价格已经非常低了，但依然是抛盘不断，因为即便如此依然有人乐意出售。而在经过深幅下跌之后，即便是非流通股股东对流通股股东进行补偿，这一点补偿对于长期调整带来的损失而言依然是微不足道的。所以，在越来越多的市场参与者看到这一点之后，试点启动也就成为了新一轮杀跌行情开始的导火索。
试点启动短期给两类个股带来炒作机会
虽然试点启动短线显示了巨大的杀伤力，但从中长期而言，这是成为改变我国股票市场格局的历史性重大变革，是长期利好，只不过利好效应要在中长期缓慢释放，并且需要流通股股东付出沉重的代价。很任何一项重大政策变动都具有两面性一样，本次试点启动也是有利有弊的，虽然其有利的一面要在中长期才能得到体现，但短期而言，仍然为市场带来一些机会。
短期看，市场有限的局部机会可能将主要集中在两类个股中。第一，有幸成为试点公司的股票短线必将得到市场大力追捧，自身及所在板块的股票自然具备了想象空间。另一方面随着试点公司的陆续公布，市场会自发的按图索骥寻找潜在的试点概念股，这也将吸引资金对相关股票的关注，正如清华同方(资讯 行情 论坛)成为首批试点公司使得两市清华系股票的集体走强一样。第二，随着全流通成为不可逆转的历史趋势，很多股票面临资产重估的机会，拥有大量房地产、物业等升值潜力大的上市公司股票，其潜力有待进一步挖掘。
总体而言，启动试点将引发整个市场短期内出现剧烈动荡，这期间机会与风险是并存的，试点启动之后，利益将在各参与主体间重新分配，而未来的生存之道就在于尽快熟悉新的游戏规则，并快速而准确的找到新鲜的奶酪被放在了哪里。
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