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四月的股市哀鸿遍野，踏入五月又如何呢？五月主要值得期待的是政策面的变化，虽然大家不能再像以前那样来期待政府出台政策救市，但面对屡创新低的中国股市，相信政府和大家一样，心里都不好受，因而近期政策引而不发并不是政府对股市无动于衷，而是中国股市积累了太多的遗留问题，救市政策解决不了这么多遗留问题，只有制度性政策才是解决中国股市唯一的出路。所以大盘越跌，政府出台制度性政策的时机就愈来愈成熟，政策对投资者的让利程度就会越大，这才是最根本的，而以往的“救市政策”都是治标不治本，面对11
00点关头的中国股市，5月份出台股权分置试点方案和正式试点的可能性相当大。
因此，5月份最主要的投资和投机机会在股权分置试点股票上，一是初期股权分置试点的方案应是有利于投资者的，这将导致市场会修复持续下跌的走势，出现连续性反弹走势的可能性相当大，五月行情有理有看好，乐观可看到1200点至1220点，但至少是“红五月”；二是股权分置试点股票应会形成一定的“示富效应”，使类似的股票出现提前炒作；三是股权分置试点的开始，将是中国股市真正进入完全市场化的一步，价值投资理念将出现革命性深化，市场的波动不再成为投资者入市的主要考虑，公司的价值才是决定是否入市的依据，因而，公司研究和估值比在任何时候都要重要。
有一只股票的估值明显偏低，这就是在近期葡萄酒收购战中表现平平的莫高股份(资讯 行情 论坛)(600543)。饮“红酒”已成为当今中产价层的一种时尚，与白酒、啤酒相比，葡萄酒酿造受到地域的制约，所以竟争小，利润自然高，国内葡萄酒生产企业屈指可数，张裕、通葡萄酒(资讯 行情 论坛)、莫高股份三强鼎立，张裕、通葡萄酒先后爆发收购战，近期升势非常凌厉，而莫高股份是最底部的葡萄酒股，而且甘肃葡萄质量胜于通化葡萄，“葡萄美酒夜光杯”，甘肃的葡萄酒自古以来就享有盛誉，河西走廊种植葡萄具有上千年的历史和得天独厚的自然条件，是我国酿造葡萄的最佳种植区之一。莫高股份拥有甘肃省最大规模的葡萄种植基地，公司生产的莫高葡萄酒被列为国宴用酒，公司通过在凤凰卫视电影台和中央电视台等媒体投放“莫高”葡萄酒广告，扩大了品牌知名度，公司先后在北京、上海、广州、成都、西安等国内大中城市开设销售网点，覆盖大半个中国。公司的年新增10万吨麦芽项目，投产后年利润为3687万元；30万亩优质啤酒大麦示范基地建设项目投产后年利润为2100万元；扩建2.5万吨葡萄酒生产线项目投产后年利润为7447万元；10万吨苜蓿产品产业化项目投产后年利润为2866万元。这4大募股项目将在今明两年陆续投产，莫高股份的预计是每年可新增1.61亿元利润。莫高股份还携手米兰公司称霸冰酒市场，双方合资年生产规模4000吨，专门生产中高档冰酒，生产冰酒的原料来自于自然条件下冰冻在葡萄藤上的冰葡萄，莫高股份开发了葡萄酒珍品——莫高冰酒，填补了国内空白，莫高冰酒也被钓鱼台国宾馆确定为国宴专供酒，并成为中国最大的冰酒生产基地。莫高股份离净资产值不远，将成为最后的被收购对象，收购莫高股份比收购通葡萄酒意义更大。而随着4大募股项目的投产，莫高股份的利润将会出现巨幅增长。该股近期呈双底态势，一旦启动，则上涨空间广阔，应密切关注。
银河证券分析师 曹远刚
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