首放：超跌股中寻找黄金反弹机会

　　北京首放

　　多方的冲动，连续的下跌之后市场本身蕴涵了强大的反弹动力，但是向上必须得到外力的支持或者说导火索，并且在市场信心不足的情况下，盘面上表现的就是做多力量的萌芽。今天深沪两市终于出现了让投资者感到欣慰的走势，两个市场都没有创出新低点，在弱势震荡之后开始反弹，将昨日的阴线全部吞没，不过成交量并没有出现较好的配合，两市相 加成交金额仍只有百亿元附近，而这样的量能水平只能维持个股的行情，还不能保证市场出现较强的上扬，技术上沪指的5日均线仍有较大的阻力，个股总体呈现超跌之后的普涨格局，我们认为，经过前期的连续下跌，尤其是个股的疯狂跳水之后，空方的释放已经暂已告一段落，目前多空双方处于一个平衡阶段，投资者可利用本轮行情重点调整持仓结构，用来规避后市的风险以及获得利润。

　　本栏在昨日的报告中旗帜鲜明地提醒投资者，在个股连续跌停的恐慌氛围中持续抛售有风险，今天两市涨停个股大量增加，共有16只个股涨停，而跌停个股则大量减少，至收盘只有一只个股封在跌停位置，这种现象说明空方的力量接近衰竭，抛售压力也已经大幅减轻，关注本栏的投资者回避了恐慌抛售的风险。那么，既然空方力量释放已经告一段落，同时，我们认为，在市场非理性的加速下跌阶段，市场投机因素将很可能会再次发挥作用，也就是说，在当前指数跌破1200点而接近1100点区域的时候，已经具备试探性逐步买入机会，那么，市场的机会来自哪里？投资者该怎样操作呢?

　　近期沪指第三次跌破1200点创出调整新低的时候，盘面个股纷纷跳水，个股泥沙俱下，玉石俱焚，个股的风险极大，并且很多个股甚至是连续跌停，这就出现了大量的技术超跌股，但是我们也看到，有些股票在超跌之后，往往能够出现较强劲的反弹。如数源科技(资讯 行情 论坛)、海信电器(资讯 行情 论坛)、紫光顾汉等等，因此，在近期多空力量相对平衡的时候，技术超跌股仍是市场最大的热点，也是激进投资者最佳的短线操作来源。

　　我们认为，在近期市场个股跌出来的价值最重要，其中包括跌出来的投机价值，也包括跌出来的投资价值。所谓个股跌出来的价值是指跟随大盘下跌、基本面没有问题、介入资金因恐慌而不计成本杀出所造成的个股大幅下跌，进而形成其价格与价值严重背离。这类个股属于低风险个股，也就是所谓的跌出来的投资价值。还有就是由业绩很差，公司经营无力回天，或者是估值仍然偏高，中长期还需要向下调整，但是短期的快速下跌使这些个股也存在很强的投机机会。

　　经统计，我们将超跌股分为以下几类，供投资者参考和选择。

　　1，超跌科技股，近期反弹的主流核心就是科技股，投资者可从超跌的业绩没有问题的科技股中寻找机会，其中价格要偏低一些，这样的个股所需资金不是很大，爆发性强。

　　2，公司原先处于亏损状态，但是通过计提等方法一次性解决了历史包袱，并且股价的充分下跌释放了风险，而业绩有望在05年能够回升。如前期大涨的四川长虹(资讯 行情 论坛)，这类个股风险一般，但人气不好，介入仓位要适中。

　　3，上市公司在2004年业绩一般，但2005年将有望大幅提升，如前期浙江医药(资讯 行情 论坛)因为新产品导致公司盈利大幅增长而股票出现连续上涨。这种个股爆发力强，不容易操作。要特别留意那些基本面可能会发生重大变化的低价超跌股,如行业景气度开始提升、前景良好的新项目即将投产、重组成功转型顺利等均可能使其脱胎换骨而成为大黑马。

　　4，具有题材的超跌股。如并购题材，典型的例子就是深发展(资讯 行情 论坛)，新桥入驻虽然是老生常谈，但近期该公司管理层的更替必然带来经营理念的转变，深发展未来各方面都可能出现积极的变化，公司价值有望得到显著提升，这种具有实质性题材的个股，持续性好，风险较小。