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东吴证券 赵钧
股灾依然处在进行时之中，且有蔓延之势。作为投资者又到了抉择的时候。
尽管从绝对指数跌幅来看，每天都控制在20点之内，但实际上是由于所占比重较低的非权重蓝筹股成为主要做空对象，从而并不能显著地体现在指数上。而另一个特点便是这
轮杀跌具有杀伤力强，涉及面广的特点，每天40家左右的个股轻松封于跌停，尤其是4月份大量集中公布绩差业绩的低价股已成弃儿。近期市场正经受着4年调整市以来最为痛苦的煎熬。
从中长期角度来看，缺乏业绩支撑的高市盈率个股价值回归之路依然漫长，但就二级市场技术走势来看，短期大范围个股的连续暴跌已经具备报复性反弹的条件，而股指周一也已创出新低1146点，相信就短期而言，随着4月底券商自查清理工作的告一段落和年报公布的基本结束，两市有望迎来技术性反弹，时间上重点关注下半周。因此，尽管阴云密布的市场让人有点喘不过气来，但对于即将进入5月的两市我们坚信机会正在逐渐来临，此时绝不是缴械投降之际，多一份执着心，坚持到底，终有“云开见月”时。
那么，所谓的希望在哪里呢？其一，便是市场本身的终极规律，即严重超跌所引至的报复性反弹。从时间运行角度来看，1783以来充分调整了13月，54周，均属重要变盘窗口，从跌幅来看，1783以来下跌了640点，据我们预计的1123(即下跌660点)一步之遥。其二，5月的市场依然是充满变数，关注焦点便是全流通试点，由此必然会引发新的博弈格局，也是年内最大的看点。但有一点是万变不离其宗，那就是个股的质地是根本，缺乏核心竞争力的公司其股价也必然缺乏信心支撑，此类个股只能趁反弹予以舍弃，所谓能进能退，不行就投降。
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