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北京首放
跌停的多米诺骨牌效应，当市场参与者对后市产生失望乃至绝望的心理而出现不顾一切的抛售行为，而由于恐慌氛围的快速扩散，这种抛售将在一定阶段内呈现非理性的状态，目前的市场正处于这种环境。今天深沪两市继续上演了上周个股惨烈下跌的局面，指数也是双双走低，沪指跌破了前期1162点的低点，最低达到11446.41点，跌停个股的数量更是达
到了近期的一个最高潮，据本栏统计，至收盘两市达到跌停以及曾经达到跌停的个股超过了100家，而个股的跳水开始向更广的范围蔓延，盘中不时出现快速跌停的个股，说明场内资金仍在不断的杀跌出局，其中部分蓝筹股板块个股的大幅下跌更是冲击了市场信心，尾市大盘在部分科技股的反弹下出现了反弹，但是量能萎缩，我们认为，由于市场处于一个极端的空方释放能量的过程，虽然技术上存在爆发强劲反弹的可能，但目前还没有明确的企稳迹象，进场抄底还具有相当大的风险，投资者仍要坚持谨慎的操作策略。
从近期市场状况来看，非理性抛售气氛十分浓重，而这一切的导火索就是即将发行新股、短线资金出逃、上市公司再融资等等或大或小的利空，尤其是在解决股权分置试点的消息出台后，这加大了参与者的失望心理，从而导致大盘连连下挫，空头十分的张狂，并且个股的跌幅十分巨大，接连两三个跌停板的个股非常常见，经北京首放统计，自上周开始有超过700只个股创出了历史新低(复权)，而让投资者感到心理恐惧的还是很多的价格在2-3元附近的个股在长线下跌之后继续大幅跳水，同时，随着恐慌心理的蔓延，越来越多的板块个股加入了跳水行列，如部分蓝筹股板块和个股，并且我们还可以看到，如前期走强的中集集团(资讯 行情 论坛)等个股在高位的走势也是非常危险，俗话说，覆巢之下安有完卵，那么，我们是否要继续大肆抛售股票，是否要抛售所有股票？
我们的回答：不可以继续大肆抛售股票，更不可以不分青红皂白的抛售手中所有的股票。
首先，没有只跌不涨的市场，对于绩差亏损个股也是如此。
近期绩差股、亏损股的大幅跳水下跌，不仅对投资者的视觉上产生强大的冲击，并且心理上更进一步加强了对绩差股、亏损股等的恐惧，从而更加剧了这些个股的下跌趋势，可以说，近期这些个股的下跌就是投资者的一种抛售的羊群效应。我们认为，这些个股是A股市场投资理念的一次大级别调整，尤其是针对1999年5.19行情的泡沫化阶段的调整，众所周知,5.19行情的上涨主要依靠题材概念股推动，而同期大盘蓝筹股的表现要远远落后于题材类股票，因此本轮绩差股、亏损股的下跌也可以看作是对A股市场早期泡沫的合理修正,是价值股的重新合理定位过程。
但是，这个泡沫的破裂以及价值股的重新定位并不会是一蹴而就的，过程将是非常复杂的，也是多变的，在价值投资理念的深入市场的过程中，资金推动型的题材炒作也会经常地“复辟”，这就为市场带来了投机机会，因此，我们认为，在近期绩差股、亏损股等等大幅跳水之后，市场就存在了这样的机会，因此，对于技术上已经大幅超卖，跌无可跌的个股，投资者不必再度大幅杀跌。
其次，没有只涨不跌的个股，对于价值成长个股也是如此。
吹尽黄沙始见金，自2001年以来，随着保险资金、企业年金等越来越多的机构投资者获准直接投资于A股市场，即使指数仍然漫漫下跌，但在个股表现上，市场出现了结构性分化“趋势”，也就是一九现象，而今年这种现象更是如此。可以说，“一九”现象是2003年来市场出现的“二八”现象的深入演化，而体现出2005年股票市场走势的另一个运行特征——具有市场或产品竞争优势，业绩相对稳定的行业龙头股或者细分行业龙头，受主力资金的更多关注，如中集集团、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、张裕(资讯 行情 论坛)A、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等10余只个股。同时，我们认为，本轮市场的调整将产生在市场的各个层面，而不仅仅是镇对于绩差股，而高价绩优股也要进行适当的技术性的调整，从短期来看，近期高价绩优股也面临着技术上的调整压力，而如果高价股进行适当的调整，市场还会产生一定恐慌性现象。不过，如果这些个股随着大盘大幅下跌，那么它们的投资机会尽显，尤其是一些新的还未被市场充分挖掘的新价值成长股，因此，我们认为，这部分个股投资者应该勇于逢低吸纳，长线持有。
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