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华泰证券/陈慧琴
今日的大盘低开低走，继续下跌走势，最低探至1154.61点，11点，上综指1154.99点，跌14.18点，成交27.3亿元。从趋势上看，由于前期的对称三角形已经被有效跌破，预计大盘中线仍将走弱，但短线连续下跌，后期不排除有一个技术性回抽的过程。技术性回抽空间有限。
上周市场出现连续单边下跌，从周一1212.39点到1163.40点，绝对跌幅只有4.04%，但是绩差股、科技股、两市本地股及ST股等成为本周跌幅最大的板块，暴跌惨不忍睹，上周每天绩差股跌停一片，两市市值从2004年的4月的一万五千多亿，一年间市值挥发5000多亿，普通投资者损失惨重，责备他们好赌么？但是在2000年到2002年那个完全封闭的市场中，新股定价水平形成的高市盈率个股，甚至发行价高达88倍市盈率的个股，上市后最高价格飙升到16元(如今它已被带上星号，2004年每股收益亏损0.47元，如今股价已沦落到3元以下)，就是这样一个股票当初上市时也有整板的价值投资分析。而如今这些绩差股投资风险全由散户承担，笔者见到很多普通投资者，面对五年投资的损失，他们心凉如水，有的说：“如果我们人生没有股票市场那该有多美好！” 。
近期市场承受了大量的“报表轰炸”，数量庞大的绩差股、亏损股业绩大量披露，导致几乎每天都有大批绩差股跌停，不断创出历史新低，成为压制市场的最主要因素。今日两市又有近30支个股跌停，大部分是年报和季报炸弹。市场抛弃劣质股的迹象非常明显。在市场预期股权分置试点将偏重绩优股的背景下，持有劣质股已基本没有出路，但对于优质股而言，如果未来股权分置试点真正能够对这类个股形成实质性支撑，那么目前这类个股的走强已有其内在的合理原因。二线蓝筹贵州茅台等异常坚挺，毫不理会股指的下跌，下跌重质、上涨重势。
面临“五一”长假，近三年以来的长假节后走势无一不以下跌告终，投资者在长假前入市意愿不强，如果没有重大政策出台，市场惯性下跌的可能性较大。 投资者将选择观望来回避市场蕴藏的不确定性。 股指可能在创出新低后止跌盘整，但人气短期内较难恢复，整体仍会呈现下跌状态。目前最大的变数仍然在于政策面，在政策久拖不决的情况下，投资者产生了较大的失望情绪，在政策面没有实际行动之前，投资者还是应该保持谨慎。
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