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浙江利捷
尽管大盘股指没有深幅重挫，但跌幅榜40多只个股的封停，可以看出，个股呈现加速探底态势。越来越多的股票价格下挫至2、3元，甚至一元股也有相当的数量(ST类个股除外)，整个市场遭遇了今年来最为惨烈的股价结构调整。阵痛是必然的，促使大盘遭受如此重挫的诸多原因中，严峻的股市外围环境是市场最为担忧的。当然，股市内部资金存量，惊弓
之鸟般的投资者心态等，都值得深入分析。
近期启动的宝钢股份增发成为大盘破千二继续下探的导火线。尽管宝钢的增发在人们预期之中，但该公司超过100亿的融资和浦发刚刚通过约60亿元的融资，并且是在如此低迷的世道中，这远远超出了投资者的预期。事实上，早在去年上半年，浦发就出台了增发计划，但市场一年来的持续低迷，拖到现在，证监会无奈审核通过。并且紧接着，市场还有韶钢松山(资讯 行情 论坛)拟发行15.38亿元可转债、新兴铸管(资讯 行情 论坛)拟增发1.2亿股A股、申能股份(资讯 行情 论坛)拟增发2亿股A股、招商地产(资讯 行情 论坛)拟发16.5亿元可转债等，预期未来一段时间内，市场将承接200亿的增发。而要命的是，当前大盘已经运行至6年来的历史底部附近，本来就严重失血，这些庞大的增发计划更是雪上加霜。
国家统计局发布第一季度国民经济运行数据。一季度，国民生产总值(GDP)同比增长9.5%；固定资产投资(FAI)同比增长22.8%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨5.6%，居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.8%。横比或者纵比来看，以上数据表明目前经济仍处于趋热状态，对宏观调控的进一步加强需要保持警惕。而我们知道，自去年四月以来的宏观调控，周期性行业纷纷步入行业周期峰谷，加上铁矿石、原油等原材料价格的大幅上涨超出市场预期，基金纷纷调低05年周期性行业预期利润。并且，经济增长速度的持续居高不下，加息机率偏大等，这对原本积弱的市场的打击将是相当明显的。
对于解决股权分置试点，由于没有进一步明朗的消息，这种关系证券市场核心格局的问题，基金为代表的机构投资者显然对试点的消息准备不足，而试点的出台必将在未来影响到整个基金的投资理念、投资思路以及持仓结构的变化。但由于目前试点方案和试点原则都不明朗，基金为代表的机构投资者只能选择观望，甚至部分基金率先套现，等待新的机会的来临，这也是近期指标股频频走弱的主要原因。并且，由于目前正处在基金一季度投资组合集中公布期，随着一季度末基金持筹的集中亮相，将导致一轮持仓结构的重新调整，这给前期一些涨幅过大的强势品种带来压力，进而打击市场信心。
当前是上市公司季报，年报集中披露期，由于季报将反映各行业、各公司整个05年的发展趋势，因此，尤其为投资者关注。一批业绩下降或亏损的个股出现在跌幅的前列，上工申贝(资讯 行情 论坛)、光电股份、徐工科技(资讯 行情 论坛)等均处于跌停板的位置上，而一大批老牌科技股继续走出补跌走势，京东方(资讯 行情 论坛)、聚友网络(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)，中视传媒(资讯 行情 论坛)，上海贝岭(资讯 行情 论坛)等均出现明显的破位下行的走势。长江电力(资讯 行情 论坛)也跌穿前期底部，更加助推大盘的下跌。随着年报、季报披露的最后期限将至，大多数绩差股的股价都无法面对其业绩的检验，下跌成为唯一释放风险的选择。
从技术上来看，大盘目前区域有可能构筑双底，但需要政策面转暖与场外资金的配合。操作上密切关注调整到位的小盘低价股和绩优中价股，投资者目前应保持积极的心态，分批逢低介入，但如果基本面上仍无实质性的明朗政策，坚持波段运作方式运作较为稳妥。
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