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昨日深沪两市双双低开，盘中均未回补缺口，全日振荡盘落。上证指数(资讯 行情 论坛)下跌19.22点，跌幅为1.57%；深证成指(资讯 行情 论坛)下跌42.98点，跌幅为1.3%，都跌破了20日均线，日K线为三连阴向淡组合。在有新股上市的情况下，两市合计成交金额为108.67亿元，比上周五减少20.29%，抛压固然有限，但由于承接更弱，致使指数延续下跌，个股普跌，上涨家数与下跌家数之比为343：1155。除了涨跌幅前五名个股外，另有ST屯河(资讯 行情 论坛)、*ST湖科(资讯 行情 论坛)涨停；力元新材(资讯 行情 论坛)、方向光电(资
讯 行情 论坛)等10只个股跌停，ST股大面积跌停。
有的投资者将上周后半段以来的调整归咎于宝钢股份(资讯 行情 论坛)实施增发，我们认为，再融资固然会带来一定的资金压力，但绝不是引发调整的根本性因素。从消息面来看，支持解决股权分置试点已在高层形成共识，这当然是具有积极意义的，但在具体方案明朗之前细节仍是悬而未决的，这种不确定性仍制约着机构投资者的积极性；从市场来看，存量资金较为活跃，不过并非主流资金，主要是一些题材股闻风而动，成交量清晰地告诉我们，增量资金仍按兵不动。消息明朗时市场正处于重要颈线位，如上证指数面临1260点一线密集成交区的反压，在这种情况下，多方向上突破无力，空方趁势反击，调整随之而来。基金重仓股的表现很清晰地反映出主流机构无意恋战，周一长江电力(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等个股的下跌对市场及投资者心理都构成了很大压力。
近阶段市场机会看似很多，但并不容易把握，并且，经过短促上升之后，本地股、超跌股及题材股都有调整要求。昨日本地股的急挫已提示我们这类个股的风险，当然，并不排除它们在经过调整后还有表现机会，但届时更应积极把握、逢高兑现。此外，建议继续密切关注金融板块，该板块仍然是资金注入最充裕的。
我们对本周市场维持谨慎观点，当指数运行于20日均线之下时，投资者应减少操作而不是盲目抢反弹，短期来看顺势下探后将维持低位整理。在大盘下跌过程中，投资者容易犯的错误主要有两个：一是逢低加仓，而运行在下跌趋势中的个股是不适合采用这一操作策略的，结果必然是越加仓亏损越大；二是持股不动，一旦上涨就希望是反转，希望能扳本甚至盈利。经历大幅调整后的个股，要逆转下跌趋势并形成上升趋势是很漫长而复杂的过程；应抓住波段积极运作，积小胜为大胜，逐步将资产盘活。
(广州证券 袁季)
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