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北京首放
犹豫和谨慎，由国有股减持所引发的长达四年多熊市使绝大部分投资者形成了空头惯性思维，而下跌趋势中屡屡反弹之后屡屡创出新低的走势更使投资者心态非常谨慎，不敢轻易追涨操作，而是采用逢高出局的策略，多重因素导致了近期行情的扑朔迷离。昨日管理层有关股权分置试点条件已经成熟的访谈刺激了部分资金进场做多，但是从萎缩成交量来看
，并没有得到大多数投资者的认同，在没有量能配合的情况下，今天深沪两市呈现震荡寻求短期支撑的走势，沪指的1250点仍成为近期最大的阻力点，盘中一度跌破5日均线，最低的达到1233.24点，吞没了昨日中阳线的大部分，空方的力量再次肆虐，不过总体来看，市场仍旧处于一个强势运行阶段，短暂的修整没有改变中期上升趋势，对于后市，我们认为，在政策面频出利好乃至推出制度性建设的举措，力求维持市场稳定的利好环境，以及技术面的压力，市场信心的疲弱等利空因素等综合作用下，投资者不应持有太过乐观和太过悲观的看法，本栏在前期也已经指出，2005年的行情演变将非常复杂，同时提醒投资者不必看重指数的涨涨跌跌，目前市场所面临的是轻大盘重个股的时期，所以，投资者也应采取相应的操作策略，在今后的行情中获取利润和回避风险。
4.1行情中最吸引投资者眼光的就是深发展(资讯 行情 论坛)的连续上扬，该股自3月30日探底5.05元之后，企稳并且大幅上扬，短短的9个交易日内最大涨幅达到了46%，尤其是4月7日、8日两天连续涨停更是刺激了投资者，我们知道，深发展是中国证券历史上的一只曾经非常辉煌的老牌龙头股，曾带领大盘引发了96年和97年的绩优股行情，那么，该股为何走强？该股在近期的走强意味着什么？对我们有什么指导意义？
我们认为，深发展的启动和上扬是一个多方面因素综合引发的超跌反弹。首先，长期超跌是该股最大的优势，自97年4月开始该股就一路下跌，从26.11元跌到了5.05元(价格前复权)，跌幅达到了81%，巨大的跌幅蕴含了强大的反弹动力；其次，相关利好政策支持了该股炒作的题材。去年以来，管理层出台了一系列救市政策，旨在帮助证券公司摆脱经营困境，4月1日，工商银行、建行及交行将成为商业银行设立基金管理公司的试点银行，随后国泰君安首开国内券商短期融资渠道之先河，取得了中国人民银行批准发行短期融资券的政策支持，多项的政策扶持集聚终于爆发了券商股的反弹，同时，去年美国新桥投资终于成功入主深发展，并得到了相关监管部门的批准，使该股具有的外资并购题材股更具想象力。第三，深发展毕竟曾经是深圳市场中权重最大的品种，具有举足轻重的地位，它的强势有助于维持深圳本地股的行情，乃至激活整个市场，可以认为，该股是大主力资金调控市场的一个重要筹码。最后，具有业绩支撑使该股能够得到资金的青睐，深发展去年三季度每股收益为0.21元，主营业务收入及净利润分别同比增长46.98%及29.24%，如果不出什么意外，该股全年业绩将出现较好的增长。所以，综合多种因素，深发展走强不是偶然的，是在一定阶段内必然会出现的走势。
同时，从深发展的连续涨停，成交量的异常放大，对券商板块股的带动影响等来看，它的强势意味着目前点位整个市场已经具备吸引越来越多的场外资金的氛围，从该股的操作手法分析，我们认为，这并不是一般的短线游资，而是具有深厚背景的大资金，并且，深发展的强势对场外仍在观望的资金将产生较大的刺激作用，从而吸引更多的资金进场。同时，深发展的强势在一定程度上也说明，目前市场的核心仍是技术超跌+题材的炒作方式，还没有摆脱以前行情的炒作模式，或者说还没有塑造出新的炒作方法，所以，在这个角度看，他们的行情仍不会持续太长，很可能是牛市行情之前的一个过渡，而不是牛市的开始，投资者可关注这一点。
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