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世纪证券:利好程度多大待于观察


http://finance.sina.com.cn 2005年04月13日 19:13 世纪证券

世纪证券:利好程度多大待于观察

  利好程度多大还有待于观察

  受到市场十分关注的股权分置问题终于有了一点说法,周三,三大报刊出了证监会有关人士谈“解决股权分置试点条件已经具备”的消息。这是证监会对于这一市场最为敏感的问题首次做出正面的表态,从而预期困扰着市场的核心问题有望得到解决。正是受到这一消息面的影响,大盘周三一改变前两天弱市的到局面,出现了大幅度的上扬。周三,上海市
场大幅上扬了28.69点,涨幅高达2.35%,上证指数(资讯 行情 论坛)又回到了上周五的高点1250点一线。从个股看,市场基本还是以普涨为主,两市场还不到一百家股票下跌,而有一千六百多家股票上扬。市场热点表面上看是集中在有“试点”的股票,但是实际上还是以超跌股票的反弹为主,从两市场涨停板的个股看,都是技术面明显超跌的股票,看来利好政策成为了这些股票上涨的最好机会。由于市场短线处于下跌后在政策的利好影响下的普涨,所以点相对还是较为零乱,后期市场还有待于消化短期的政策利好。对于投资人来说,目前要考虑的是政策会如何推进?在进一步推进的过程中会给市场带来什么样的影响。

  单就周三的消息面看,利好是应该肯定的,因为毕竟市场最为关注的问题有了一定的说法,而且预期问题的解决是在保护流通股东权益得到基础上进行的。但是,试点推进的力度、时间进程会直接影响到利好的程度。因为,只有大力度地推进全流通问题的解决,才会使市场的整体估值水平向下调整,才会避免市场因为自然接轨所产生的压力。相反,管理层如果还在有些关键得到问题上不能有效地达成一致,试点工作只是停留在概念的炒作上。或者很长时间只有少数几家试点,那么,市场还会有接轨、估值的压力。如果政策演化成为:“试点+自然接轨”的局面,那么,其利好的作用也就好大大折扣。还有一个就是试点对像的选取,这可能对市场的发展影响深刻。如果能选择大盘蓝筹股、低市盈率股票的公司做试点,那么,可以大大提升蓝筹股的投资价值;可以得到长线资金的认同;可以在政策的扶持下完成中国A股市场与国际成熟市场的接轨,为市场拓展出新的空间。相反,如果是以一些市盈率高的,投机性强的股票作试点,那么无疑会加大市场的短线投机性,这样在短线炒作之后增加新的压力,甚至导致市场的畸形发展。从周三的盘面看,在超跌股大幅上扬的同时一些蓝筹股了下跌,似乎市场中主流资金对目前的这一政策还不是十分认同,政策的进一步东向还有待于进一步的关注。

  举例来说,如果拿四川长虹(资讯 行情 论坛)作试点和拿宝钢股份作试点其结果就是完全不同的。因为,对于四川长虹来说,即使是试点后股价回到三元,、两元,也很难说是否有投资价值。如果没有游投资价值的话,在那个价位全流后也会引来抛压,其对市场指数的贡献有限,甚至是负的效应。但是如果是以宝钢作试点,那么,其价格若能回到四、五元钱,其投资价值是不言而喻的。在那个价位上即使是让法人股、国有股卖,相信也不会卖,这样就不会对市场产生压力。试点的结果必将会导致宝钢股价从低位的上扬,那么,其对市场的作用是正面的、积极的,也就为市场打开了新的空间。所以我们认为,政策的利好程度还有待于进一步的关注,现在不是盲目了乐观的时候。


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