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大时代投资 胡红霞
一年之计在于春，一年中第一季度的季报中往往隐藏着当年的大黑马。四月份是2004年一季度季报的集中披露期，也是投资者捕捉季报黑马，决定全年收益的关键时刻。这时候选股要从今年的全局考虑。
综合市场各方面综合因素分析，影响最大的是价格因素。今年的季报行情和季报黑马主要来源于受涨价因素影响的房地产、煤炭、石油、农产品、交通运输等方面。在具体的选股中，投资者要关注以下几方面的价格变动：
一、原材料价格变动因素。各种原材料价格的大幅上涨、包括铁矿石价格上涨71.5%等对于一些矿产资源等原材料上市公司，以及受原材料价格上涨带动利润增长的相关公司来说，将会从中受益，这些公司的季报业绩增长也是值得预期的，应该重点关注。另一方面，对基础原材料需求巨大的公司，在经营成本上升的同时容易造成利润的下降，对这类公司应该尽量回避。
二、国际原油价格变动因素。国际原油价格的高位震荡将会刺激替代能源和石油资源股业绩的提升，据最新公布的资料显示，1-2月份石油开采业位于新增利润五大行业之首。这将会使得中原油气、辽河油田、石油大明等石油资源股业绩增长。而且原油价格的上涨势必会刺激替代能源产业的发展，目前我国进入工业实用阶段的石油替代能源有水煤浆、甲醇、二甲醚、乙醇汽油、玉米酒精、天然气等，相关的各种石油替代能源类上市公司将会从中受益。
三、农产品价格变动因素。农产品价格的上涨，对农业类公司是利好，比如在业绩预期中第一食品公布，因黄酒销量大升和食糖价格上涨，今年一季度效益将大增。新希望也因产品销量增长、价格上升而预增。
四、房地产价格变动因素。虽然国家宏观调控抑制房地产投资，但是该行业的发展依然十分迅速，房地产价格的节节攀升也是有目共睹的，其利润也正逐渐体现出来， 在已公布季报和预报季报业绩的公司中就有不少地产股。预计在今年的季报行情中，地产股将是不可缺少的“主角”。
五、有色金属价格变动因素。春节以来国际LME综合指数创新高，有色金属景气再攀新高峰，其中锌、铜表现最为抢眼。锌价新年以来连创新高，走出独立的行情。铜价在投资者普遍看淡的背景下，冲破3200美元关口，具有更大的市场震撼力。目前有色金属股价低估严重，具有一定上涨空间和机会，而季报的披露将为该类个股走强提供契机。
除了考虑上述的价格变动以外，投资者还要关注上市公司在二级市场的股价变动情况。有部分上市公司优异的业绩已经提前在股价中反映出来。在业绩预期大幅增长的个股中，就有多家强势股的身影，例如“五朵深花”中的中集集团净利润同比猛增4倍，万科A净利润同比增长100%-150%。说明这些个股之所以能大幅上涨，确实有内在的走强因素。
投资者要关注市场表现好的上市公司，因为在优良的季报公布之前，上市公司的股价走势往往较强，在大盘的调整过程中能逆势而动。而且捕捉季报黑马时要尽量选择4月中上旬，因为季报披露中率先登场的大多是已经披露过年报、业绩相对较为优良的上市公司。
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