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北京首放
压力再现，面临沉重的半年线，市场的犹豫心理使反弹行情遇到了较大的阻力，而对利好的预期又使资金不甘于就此沉寂，这导致了多空双方在目前点位的争夺，走势也进入了方向不明的波动之中。本栏昨日指出目前市场环境并不支持反转行情的启动，并且指出短线大盘即将进入调整，今天深沪两市果然一路下跌而弱势整理，沪指跌破了5日均线，最低达
到了1218.51点，量能也大幅萎缩，两市相加只有130亿元，较昨日有近30%的下降，表明了投资者谨慎的心态，场外资金进入市场的步伐也大幅减缓。在消息面非常平静的情况下，目前市场的技术上仍然保持在一个小型上升通道之中，今天的下跌并不意味着4.1上升行情的结束，后市投资者要紧密关注量能的变化以及热点的转换情况，决定自己的操作策略，同时，由于在中线下跌趋势没有根本扭转的情况下，空方的力量还是相当强大的，投资者也要回避市场继续连续下跌，走出创新低的可能。
进入2005年以来，我们可以发现虽然市场并没有出现多大的上扬和下跌空间，最高点为1328.53点，最低点为1162..03点，幅度不到10%，但是很明显我们可以感觉到市场短期波动幅度非常大，如1月17日跳空下跌，2月2日出现近六年的最大阳线，3月9日之后的连续快速下跌，尤其是4月1日的大阳线之后直接跳空低开调整，但随后又返身向上连涨三天，但今天又大幅下跌，可以说近期的行情扑朔迷离，多空双方争夺异常激烈，那么，为什么会出现这样的现象和走势呢？
我们认为，无论是2.2行情还是4.1行情，两者都属于场外游资利用技术超跌，利好政策预期、二线蓝筹连涨的榜样等多种因素采取的快速作战，可以认为这些资金的运作带有相当强烈的投机性质，其优势就在于敏锐的市场触觉，更擅长的就是对炒作题材的良好把握，如4.1行情中浙江医药(资讯 行情 论坛)的FED概念，深物业(资讯 行情 论坛)的重组概念、深发展(资讯 行情 论坛)老调重弹的外资并购概念等等，可以说，在目前市场崇尚价值的大环境下，这些概念的炒作只能是短期的，所以，短线游资快进快出的性质决定了个股波动幅度的增大，从而指数也是随波逐流，上下反复。
同时，市场对政策预期的态度变化也是导致指数上下波动幅度加大的主要原因。自去年下半年以来，管理层就出台了连续不断的支持市场的利好政策，从中可以明显的看出政府的态度十分明确，已经将证券市场看法提到了很高的位置，那就是股市必须健康稳定地发展，证券市场对经济发展特别是国企的改革十分重要，在前期的利好政策之后，可以肯定以后相关的政策将不断的落实发展，并且还会有促进证券市场发展的措施出台，这些是保证证券市场稳定发展的最根本保障，同时，利好政策预期对场外的资金将存在较大的刺激作用，随着市场的低迷，指数的下跌，融资额度再创新低，市场对利好政策预期不断增强，在这种情况下，也将会有越来越多的场外资金对市场虎视眈眈，而前期不时出现连续放量阳线就是部分资金大力进场的明显标志，同时这样的走势将更加刺激对观望等待的资金，他们也将对市场保持非常敏感的警惕性，可以说，只要政策上一有风吹草动，或者是有什么传闻出现，活跃的资金就会快速进场，导致大盘大幅上扬，但是随着时间的推移，利好政策并没有兑现，投资者的失望情绪也会蔓延，那么，这部分前期进场的资金就会选择快速离场，这也导致了波动幅度增大。
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