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自沪指摸至1252点位置后，场内的回吐压力骤然加大，周二早市单边回落，下跌速度较昨日加快，5日均线已经被击破，短期市场的调整格局再度形成，随着一季度宏观经济指标的披露时间临近，预计主流机构在数据明朗前不会贸然采取更为积极的行动。消息面上相对平静，近日通过的《国务院关于2005年深化经济体制改革的意见》重述了大力发展资本市场的若干要点，要求由证监会牵头继续抓紧落实尽快出台配套政策措施，但从意见具体内容来看仍着重于对制度的边际性调整，与之前市场的一些预期是有较大差距的。
盘中而言，昨日快速走强的科技、医药类品种今日呈现较为明显的回吐，显现出典型的短线思维，指标股的走势较为压抑，导致指数在突击到春季行情箱体下沿无法进一步拓展空间。而基金重仓的二线蓝筹则连续下跌，这是造成近期大盘震荡反复的重要因素。二线蓝筹股下跌的原因在于前期炒作充分，其业绩增长通过年报、季报及送配等题材反复炒作，大盘回暖就成为机构获利了结、逢高减仓的大好时机，近期开放式投资基金净值的快速回落则印证了这一点，在熊市格局并未打破的情况下，机构秉承主动防御的操作思路是无可厚非的。
进入4月多空双方的较量进入了微妙阶段，由于市场所处的点位为六年的低点，大盘股的扩容、季度报表和年报的整体亮相以及对于政策面的作多预期形成市场徘徊犹豫的情绪，市场短期的箱体特征可能形成。新进场资金博政策心态仍在，近期市场热点剧烈转换说明各路资金正在积极运作和布局。我们预计在没有明确政策出台前，市场活跃程度还会在一段时期内存在，但出现大幅涨升的条件尚不成熟。
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