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华夏证券研究所林阳
2005年第二季度的第一天，井喷行情就戏剧般地上演了。市场的上涨与在市场中广泛流传的政策性利好遥相呼应。由此看来，二季度行情将不可避免地被打上政策的烙印。
政策破题可创造机会
尽管听上去有那么一点滑稽，但确实是愚人节的利好传言带来了愚人节行情。笔者现在不想探讨这些传闻有多大的可信程度，只从另一层面来思考。笔者一直认为，今年的机会不是体现在行业与上市公司层面，而是来自政策层面。即今年若存在较大的市场机会，那一定是因为政策面发生重大变化带来的。目前解决国有股问题刻不容缓，否则市场有加速下跌的危险，而这也正是二季度行情的希望所在。但若利好预期被证实不存在，目前的市场能否禁得住失望的打击？失望后的下跌动力将是非常大的，很可能会大大超出市场各方的承受底线。
若主线突出行情可期
一旦政策实现破题，可以预期出现一轮主线突出的行情。主线是符合政策要求的上市公司，将成为市场最为关注的主导热点，可以带动具有相关概念的板块走强，形成领涨板块；而上涨幅度将取决于政策的实际内容，想像空间越大，上涨的幅度就越大。若政策仅是个案的性质而没有大致的标准，则需要谨慎判断市场的传言，不要被一些误传的消息误导，仔细研究选择板块中的合适个股。
两条副线稳定推进
此外，另两条副线也将大有作为。一条副线是大盘蓝筹股板块，其平均市盈率即使进行国际比较也是属于偏低，投资价值非常明显，一旦大盘走好，长期稳健的投资者还是会首选大盘蓝筹股。
另一条副线是以技术创新和资产重组为代表的题材股。两会提出发展循环经济和倡导节能为技术创新指明了方向，未来还会继续出现新的技术创新概念，但应该注意概念炒作的节奏，不适宜长期持有。上海和深圳本地股近期表现抢眼，对于政府主导的资产重组可以给予一定的关注，其中可能会存在重大的投资机会，重组过程中的道德风险也会小一些。
保留弹药等待政策
以上只是假设判断，对政策加以预测本身就存在很大的不确定性，操作上应保持谨慎心态。随着指数屡创新低，每次反弹都特别惧怕踏空，抱着跌下来大不了继续套牢的心态操作是要不得的。每次浪费弹药寻找底部，真正的牛市到来时，存留下的资金就不多了，熊市一旦转牛，上升周期不会短时间结束，完全有时间介入，所以，现在不必过于担心踏空的长期风险，短线保持半仓以下操作为好，静观政策面的变化。
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