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北京首放
缩量的无奈让投资者的信心一点点地丧失殆尽，盘中的反弹更是消耗了内在的一点做多动力，市场就此进入了“静默阶段”，那么，是继续沉默还是在沉默中爆发，这是个问题，也是一个众多投资资者关心的问题。经过前几日的快速猛烈的急跌之后，今天深沪两市出现了一定的企稳迹象，保持了弱势探底震荡反弹格局，沪指再次创出新低，达到1162.03点
后出现了一定的反弹，但是成交量却没有有效放大，两市相加还不到百亿元水平，很明显连续的下跌并没有引来抄底盘及外围资金的进场，场外资金并不认同目前点位，这只是由于技术超卖而产生的内在休整动力，并不是多方的主动出击，从盘面看，千二之下成交量始终未明显放大，而且也缺乏具备持续上涨能力的领涨热点，表明在政策面预期不明的状况下，资金没有大规模做多的勇气和决心，由于市场信心严重匮乏，目前单靠市场自身的力量很难扭转颓势，在外围因素没有发生根本性转变前，市场出现强劲上涨的概率很低，在这个阶段，投资者观望和等待则是最好的操作策略。
焦点一：技术面不支持强劲反弹
技术层面，1300点的有效破位乃至跌破1200点的走势宣告了近年来1300-1750点箱体运行的破位，由于1300点重大支撑关口失守，意味着一种新的趋势已经产生，日K线不断创出新低表明大盘运行在新一轮跌势，而月线上出现典型的阴包阳的看跌k线组合，并且短期内无明显见底信号。从箱体波动的角度分析，1300点将未来将成为一个上轨或者中轴，大盘的重心将呈现下移的趋势，随着近期市场中部分主流品种开始补跌，存在的做空能量仍在释放之中，短期角度分析，由于连续的下跌，技术性的反弹在后期随时可能出现，但只能对破位起确认之作用，空间有限，1150点的支撑近期将受到考验。
焦点二：资金面不支持强劲反弹
据统计，截至目前已公布再融资计划的上市公司有近70家，其中拟增发的有近30家，拟配股的有10余家，拟发行可转债的有20余家，再融资的规模将达到800亿元。而3月29日中国铝业和大唐发电也同时公告，将向中国证监会申请发行A股，申请于上交所上市，据估计两公司共将筹资约120亿元，表明经过前期休息之后，上市公司融资的大口已经向市场张开，据传闻，还有交行、建行等超级大盘股上市，由。可见，扩容的压力对大盘将造成非常大的冲击。从近期市场的成交量看，虽然已经跌破1200点，并且连续创出新低，但是场外资金几乎没有进场的兴趣，并且出现下跌放量，反弹无量的格局，这种情况表明目前市场的资金面极度紧张，以基金为首的主流资金在价值成长股中报团，没有什么动作，活跃的短线资金偶尔冲击低价超跌股但是没有激发做多的冲动，所以，在目前的量能下，强劲反弹的可能性很小。
焦点三：基本面不支持强劲反弹
目前国际石油价格高企，原材料价格居高不下，在全球经济一体化的现在，这对国内经济将产生非常大的影响，同时国内财政政策由积极转为稳健，货币政策由宽松转向稳健，而通货膨胀苗头再现，今年1-2月CPI涨幅达5年新高，非食品价格对CPI拉动作用在增强，投资增速偏高，通货膨胀压力依然存在，这又让加息呼声泛起，而根据有关管理层的讲话，2005年国家宏观经济调控的力度和深度可能大于去年。从行业以及上市公司业绩的角度分析，虽然根据目前统计，已公布2004年年报的上市公司整体业绩大幅度上升，但是第四季度业绩却已经出明显的增幅回落的态势，近几个交易日部分上市公司的年报已经明显的透漏出这一苗头，同时进入四月份，公司年报的公布也进入到新阶段，即较差的年报将陆续出台，这时，一些业绩滑坡的、亏损的、较差的上市公司又会对市场产生负面的冲击。所以，这几个方面导致机构资金对后市的悲观判断以及在操作上的保守。
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