低价股板块中有黄金

　　伴随着股指重心的持续下移，个股的股价重心也随之出现了大幅度的下移，目前沪深两市股价低于4元的个股有多达360多家(剔除ST股后)。我们应如何看待当前如此众多的低价股群体，他们会否跑出一些黑马来呢？

　　绩差不是唯一因素

　　投资者一般都认为业绩差是低价股的专属名词，从目前低价股的市盈率以及2004年三季度季报和2004年报来看，的确也是如此。因为绝大多数低价股是亏损或微利的，市盈率要么难以计算，要么就是高耸入云，数百倍市盈率个股比比皆是。

　　但是，如果再进一步细细追究这些低价股，发现绩差并不是股价低的唯一原因，至少有两类低价股不是绩差导致的。一是火电股中的内蒙华电(资讯 行情 论坛)、通宝能源(资讯 行情 论坛)等个股，他们的市盈率只有9.7倍和15倍；马钢股份(资讯 行情 论坛)与安阳钢铁(资讯 行情 论坛)也很低，分别只有2.84倍与8.69倍。由于市场对钢铁股、火电股估值上存在着一定的歧视，从而影响到了他们的二级市场股价定位。

　　二是持续的除权而戴上了低价股的帽子，其中梅雁股份(资讯 行情 论坛)最为典型。该股自1994年以来，历年都有送转增股本，流通股本从上市初的1610万股到如今的97681万股，持续的扩张股本不仅摊薄了每股收益，还摊薄了每股股价。

　 低价股中有价值型品种

   正是由于低价股的形成原因并不全是因为业绩差，从而使得低价股群体中拥有一批值得跟踪的对象。说白了，目前低价股群体中也有价值型品种，这主要包括三类。一是类似于马钢股份、内蒙华电等低市盈率品种。此类个股的低价低市盈率赋予了他们在二级市场的“双低”优势，在未来吸引新增资金的竞争中，能够赋予他们获得新增资金率先青睐的可能，所以此类个股值得关注。

　　二是类似于鄂尔多斯(资讯 行情 论坛)、皖维高新(资讯 行情 论坛)等一些基本面正在悄然变化的个股。比如说鄂尔多斯在近年来利用内蒙古特有的电力优势着重发展高耗能产业，尤其是铁合金产业，有望给公司带来新的利润增长点。有业内研究报告称，高耗能产业有望成为公司新的利润支柱，如果再考虑到公司作为全球羊绒制衣的龙头企业，目前正在享受着羊绒复苏所带来的利润增长等因素，公司存在着一定的机会。再比如说皖维高新从事的PVA项目，有望享受高油价所带来的高毛利率，盈利能力相对乐观。

　　三是类似于航空股的行业前景好、但由于成本上升所造成盈利波动的个股。比如说东方航空(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)近来股价暴跌，原因在于航空油价格节节盘升，严重削弱了公司的盈利能力。但是毕竟公司所从事的航空业务因居民消费升级的提升以及出入境游的大幅增长，航空客座率将持续高位运行，可以消化部分航空油提价所带来的盈利压力。一旦油价有所下降，航空股的盈利能力就会提升，股价也就有了“复位”的可能。

　　关注重组价值股

　　价值其实是多元化的，除了价值型品种外，还有一个壳资源的价值，虽然目前壳资源严重贬值，但是上市公司的股价也急挫贬值，具备了一定的战略机会。尤其是那些有过重组传言或者本身就存在着重组预期的个股。比如说泰山石油(资讯 行情 论坛)，作为中国石化(资讯 行情 论坛)旗下的上市公司，重组只是迟早问题，而且在去年底今年初也有过一些重组传闻，意味着该公司有望步湖北兴化之后尘，前景值得乐观。

　　同时，我们知道，上市公司的业绩差可能不是产品卖不去出，而是与管理层的混乱有关系，所以，一旦管理层被重组后，往往意味着此类个股的东山再起。其实这也是目前业内研究报告所重点提倡的“整合价值”，也就是在不改变主营业务的前提下，仅仅通过对产品生产线的理顺等管理方面的努力，就能够使得公司脱胎换骨，业绩出现暴增。天鼎 秦洪