北京首放：三重压力下 筑底难度大

　　扩容压力。随着时间的推移，超级航母发行上市的日期也逐渐临近，前期神华能源上市方案已获批准，这艘航母发行指日可待。而传说中的中国石油、交通银行等级别更重的大盘股发行上市也只是时间问题。年初大盘反弹过程中新股发行缓慢，市场扩容压力有限，而后市市场资金面则不会这么轻松。目前包括中小板在内的新股发行已经出现提速迹象，而大市的低迷又制约着增量资金进场的脚步，合力的作用结果使得未来一段时间之内市场资金面不容乐观。

　　调控压力。“两会”之后立刻出台了对房地产业加大调控力度的政策，近期管理层也多次表态要继续实施调控政策，谨防固定资产投资快速反弹，由此可见传统周期性行业未来还将承受相当的调控压力，业绩下降预期将进一步增强。这样一来，大量的一线蓝筹指标股中短期走势依然不乐观，对指数将产生向下的牵引作用。

　　业绩压力。按照惯例，4月份是绩差公司集中披露年报的时期，前期大盘走势较好也和大量绩优股公布业绩掀起局部业绩浪有关，而未来随着大量绩差股公布年报，业绩风险将集中释放，对喜好炒作绩差股、超跌股的市场游资形成制约作用。同时，个股年报业绩风险释放过程中往往伴随着跳水走势，对市场人气打击也很大。北京首放