|
北京首放
新低，又见新低，在一个下跌趋势中，无论是指数还是股票，低点都是被屡屡的刷新。今天深沪两市继续下跌，多方虽然作出抵抗，但仍不能扭转弱势，沪指创出了从99年5.19行情以来近6年新低，最低点达到了1185.45点，而成交量更是持续萎缩，两市相加只有80亿元，盘面交投非常清淡，几乎没有什么活跃的个股和板块，这种情况也正如本栏在上周五
的报告中所指出的一样，在相当长的时间内，市场以时间换空间保持缩量的格局，期间大部分个股走势呆滞，提醒投资者做好长期抗战的准备。从技术角度分析和判断，沪指在近两周连续下跌创出新低之后，大部分指标短线已经进入低位区，部分指标底背离迹象十分明显，同时在出现一定的恐慌盘之后，目前盘中明显缺少向下做空的动能，种种迹象显示近期再度向下的可能性很小，并且存在一定的反弹要求，但是我们认为，在场外资金匮乏，只有存量资金运作的市场中，想要摆脱中期低迷的状态还是存在较大的难度。
在高价高成长股独木难支高处不胜寒出现宽幅震荡的时候，投资者再一次将目光投向了那些价格便宜、技术超跌、盘子较小的超跌股身上，我们从上周末乃至今日的盘面中可以看到，虽然市场低迷，个股跳水数量增加，但场内的部分活跃资金仍在努力制造短线热点，试图掀起超跌股的行情，如今天的望春花(资讯 行情 论坛)、西水股份(资讯 行情 论坛)、三九生化，青山纸业(资讯 行情 论坛)、上周的华润生化(资讯 行情 论坛)、华冠科技(资讯 行情 论坛)、双鹤药业(资讯 行情 论坛)、广东甘化(资讯 行情 论坛)等，但是很明显这些个股的上扬并没有激发市场对超跌股的兴趣，而经首放统计，截至今日市场已经有将近25%的个股创出了历史新低，有480只个股股价低于4元，可以说，目前的市场环境比2004年9.14行情，低价超跌股的更具有吸引力，那么，为什么超跌低价股没有再现风光呢？
首先，我们从9.14行情来分析，从超跌板块以及超跌个股的操作手法上以及资金的来源上分析，民间资金及私募基金是运作这些板块和个股的主要力量，反映了这部分资金成为当时市场最为活跃的力量，在朦胧性政策利好的刺激下，同时连续下跌也蕴含了技术反弹的可能和要求，因此，在大盘不可能出现暴跌的基本判断下，这部分资金在极度超跌的板块及个股中掀起了一轮又一轮行情。但我们也要清醒的认识到，从历史上来看，这部分资金的操作侧重于短线运作，它们不愿意在任何一个板块或个股中进行太多停留，基本上采取“打一枪换一个地方”的操作手法，而从这部分资金炒作的个股后市运行情况来看，可以说，将近90%之上的个股都再次进入下降通道，并且相当多的个股创出历史新低，套牢了追捧超跌低价股的投资者，当这种情况，一而再再而三的出现，投资者对超跌低价股的认同程度将大幅降低，也就没有了追捧的兴趣，盘中也就没有了跟风盘，所以，即使目前低价超跌股数量众多，也不能有效地激发投资者的追涨操作，所以，超跌股行情在目前也就没有了市场。
其次，近期以中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)为首的价值成长股的连续上扬，尤其是在大盘指数量创新低的时候出现这种现象，对市场投资者的心理冲击效果是相当大的，价值投资理念越来越得到了更多的投资者的认同，毕竟，虽然这些个股在高位具有非风险，但是从长期来看，持有价值成长个股的风险比屡创新低的超跌低价股要安全的多，所以，在场外资金观望的同时，有限的场内存量运作资金流向超跌股的数量就明显减少，同时，超跌股的数量众多也导致了所需的资金总量也较大，在成交量逐步萎缩的情况下，活跃资金只能对部分个股进行有目的的选择，而不能进行全方位的炒作，这样造成了超跌股的分化走势。
最后，基本面不支持资金炒作，扩容压力渐增，神华、交行上市，42家新股等，而正是对这些新股密集而来的“担忧”，部分资金选择了退出市场，还有解决股权分置问题的讨论，有关人士指出目前解决这个问题的条件越来越成熟，而解决股权分置将为市场带来很大的不确定性。还有国家发改委主任马凯指出2005年的宏观调控任务比去年更艰巨，今年1至2月，中国工业增加值比去年同期增加16.9%，这个速度已经接近去年前两个月增长19.4%的水平，中国经济仍然处在高速增长的状态中，政府是否出台严厉的手段也会是一个影响机构资金操作的因素。
| 
