申银万国：短线将有技术性反弹

　　央行今年首季例会指出，通胀压力尚未根本缓解，应合理控制中长期贷款比重。从例会精神看，货币政策稳健偏紧的基调并没有变化，我们认为调整法定存款准备金率的可能性仍不能排除。保险资金对基金的赎回是造成股市调整的原因之一，今日保监会披露的统计数据不能说明保险资金主动增持基金。分析具体数据可知，2月增加的持有值主要来自于股市上涨带来的基金净值的增长，更何况这仅是2月份的数据，2月股指处于上涨趋势中，到3月股市才开始调头的。

　　前市大盘权重股仍在下跌，似乎显示仍有基金在减持。南京港今日定位偏高，估计后市机会有限。虽然大盘总体趋势并未改变，但短线股指将有技术性的反弹，投资者同时应密切关注政策面的动向。操作上建议轻仓者适量补仓。