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三元顾问 刘世新
做多依据：
一、盘股护盘明显，指数转危为安
周四大盘一个明显的特点就是一些大盘股的护盘作用开始显现，我们看到长江电力、宝钢股份、中国石化在大盘面临跌破5年低点1187点时都出现了不同程度的拉升，使得指数在低点附近转危为安。从这类大盘股的日K线上看，它们近期的抗跌性一直很强，特别是长江电力，作为大盘的"定海神针"，这类个股积极护盘对大盘的人气保护起到了至关重要的作用，也给各方做多力量发出了一个积极的信号。
二、跌股开始活跃，做多力量蠢蠢欲动
在前期强势高价股陷入调整的同时，前期的低价超跌股开始有所活跃，从周三逆市涨停的新太科技到周四盘面的华冠科技、桂林集琦等都是这种类型，这也说明了超跌反弹种子开始"生根发芽"，这也有可能带动大盘的超跌反弹。因为这类个股一般都价格低、跌幅大，一旦出现上涨势头，极易得到各方游资的青睐，而且从以前的经验来看，这种现象一般能很快蔓延到大部分的超跌股。我们认为如果这类超跌股的反弹能形成一定的持续性，大盘亦有望就此走出一波象样反弹行情。
做空依据：
一、期强势股颓势不改，短期调整几成定局
周四跌幅前列的放眼看去都是前期的高价强势股，以中集集团、贵州茅台、苏宁电器、航天信息、烟台万华等为代表。这类个股选择在此点位集体补跌对大盘的杀伤力是不言而喻的，这既可以认为是机构资金开始兑现离场，也可以认为是它们短期调整的开始。正如我们周三分析时所讲，这类个股中不乏权重股，它们调整对大盘的负面作用不可小视。
二、定资产的流通性风险逐步显现
尽管我们认为，所谓的"二八"现象、"一九"现象是接轨中的中国股市不可避免的必然现象，但我们同时认为，一个健康的市场不应该让这种现象长期存在下去，如果支持这种现象背后的除了基本面的因素之外，还有一些交易方面的因素，那么这样的现象就变得非常值得探讨。事实的情况是，尽管中集集团与湘火炬、合金投资有着本质的区别，但大量的机构集中持股却是支持该股长期走牛的重要保证，流动性风险确实随着股价的上涨而与日俱增。在股价上涨过程中，这种声音可能意义不大，但如果股价开跌，这种声音就会对这些股票的走势非常不利。一旦类似中集集团的个股不能持续增长，其机构离场所带来的做空动力将对股市造成到致命的打击。
一目了然：短线大盘调整幅度相对较大，市场本身就有着技术性的反弹要求。同时在热点方面，超跌反弹的行情主线渐渐明晰化，有利于股指的良性运行。我们认为，后市大盘有望在超跌股的带动下展开一波反弹行情。
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