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周三大盘延续跌势，但下跌力度明显减缓，盘中一度跌破千二整数关口，接近1187点的前期底部，随后出现较为强劲的反弹，但午后在基金重仓股下挫的拖累下掉头走低，尾盘以1201.65点收盘，下跌5.27点，成交金额比周二略有缩减。
目前的下跌有多方面原因：首先，基金现金利率下调，或会遭受赎回压力。某大银行已经发函到多家基金公司手中，信函显示，托管在该行的股票型基金现金存款利率将自3月1
7日起由1.62%下调到0.99%。由于超额准备金率下调，各商业银行可能会相继纷纷调低基金公司和券商的同业存款利率，以转嫁负面影响。基金的未来收益或会受到影响，以致市场担忧基金会遭遇赎回而纷纷减持基金重仓股。
其次，成品油价格上调，对石化属中性，对多数行业属利空。生产资料价格的上涨，会引发通胀，给市场带来升息的预期。恰巧美联储自2004年来连续第七次调高利率，加息25基点，更使内地市场对升息的预期增强。系统性风险加大，使得机构倾向于提高现金持有比例。
最后，获IPO资格的询价机构增多，引发扩容担忧。近期除华泰资产管理有限公司外，有8家获准入市的保险机构全部获得了公开发行股票询价对象资格。目前神华能源、交通银行都有“A＋H”的可能，有的媒体还刊登了42只新股发行名单。在累计询价机制下，若要把握一级市场投资机会，就必须持有充裕的现金。机构显然有备战大规模IPO的迹象，而暂时停止了二级市场的攻势。大盘以盘中反弹，修正了原本超跌的指标。虽然目前大盘仍处于超跌的技术形态，后续较难出现较大跌幅，但主力机构频现出货迹象，后市将以盘跌走势再度考验千二关口支撑，甚至2月1日形成的底部。
西南证券 张刚
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