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青岛安信
随着两会闭幕，本轮政策预期引导的市场反弹宣告结束。温总理的讲话证实当前市场从制度层面还存在明显的缺陷，问题从多个层面爆发，制度上最“恶”的一面已充分暴露在投资者面前，因此市场从规律来讲必须经历一个急跌到缓跌再到启稳的过程。
央行的紧缩性信号客观上加速市场急跌的过程，针对房地产行业的利率政策使得市场从结构性风险扩散到整个市场的系统风险，周期性行业一荣俱荣、一损俱损的联动效应使得大盘下行力量加大，不过从目前市场状态分析，该类资产链条的整体做空力量正在削弱，因此后市从整个市场而言将可能进入一个震荡下跌也即缓跌的过程。
从本轮市场的运行特征分析，具有可靠业绩增长潜力、分红派息良好的上市公司受到了市场前所未有的追捧，按照历年的行情对比，目前从基本面上来讲是典型的年报行情期，而在运行阶段上我们判断现在已处于年报行情的中后期，通过深圳成指、深成B指的高位回调迹象，我们认为后市市场的一个重要的做空力量可能会来自于该类板块。
与此同时，目前一些业绩优秀但分红不理想的公司如煤气化(资讯 行情 论坛)等受到投资者前所未有的冷遇，更不用说业绩下滑的上市公司，前后对比的巨大反差在值得称赞时刻，也让我们看到隐忧，即在证监会出台《若干规定》之后，市场的投资者显得有点偏激，如果市场都按照内在价值进行投资，则我们的市场将是很可怕的。
对于后市，我们认为市场出现局部反弹然后在向下缓跌的可能性较大。首先从指数分析，上证综指下方的支撑力度较强，一个是目前上证综指进入前期相对的成交密集区1230点左右；另外，1783点与1496点连线的切线位置在1120点附近，这种切线的支撑力度较强，尤其在短期周期类资产有望止跌的预期下向下击穿的可能较小；还有，本轮反弹的0.236位置同样在1120 点，两个支撑的叠加更能显示下方的支撑能力。而从市场运行节奏分析，当前市场下跌进入明显补跌阶段，除非此种恶性循环继续上演，则下周出现短期反弹的机会可能较大。
针对后市资产选择，我们认为应密切关注前期跌幅较大、近期出现企稳迹象、业绩不错的蓝筹公司，但必须考虑到当前仍然处于下跌阶段，因此短线波段操作尤为重要。
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