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北京首放
黑色星期五，而恐慌气氛再次弥漫市场，做空能量显著增强，随着下跌趋势明朗化，越来越多参与者的信心丧失，更多的投资者加入到了抛售行列，今天深沪市场继续探底，创出调整新低，下跌放量反弹无量的盘中反弹走势表明多方没有进行有力的抵抗，不过从技术上看，本周市场连跌四天，空方力量已经得到了较多的释放，多空力量也将达到一个平衡
，同时短期技术指标已经超卖，技术性反弹随时都可能出现，虽然本周整个调整行情中个股呈现普跌的局面，但随着大盘点位的逐渐下移，市场中的机会也将开始逐渐增加，仍将会有强势品种的出现，个股的可操作性也会不断增强，本栏在上周五重点分析的价值成长股本周表现极为出色，所点评的天士力(600535)最大涨幅达到涨停，片仔癀最大涨幅达到6%，上港集箱最高达到4.5%，并且走势非常平稳，介入的投资者全部获得了利润。那么，后市影响行情运行的主要因素是什么？什么板块将是投资者关注的热点，什么板块短线将出现独立的上涨行情？
基金处境日益尴尬，蓝筹股分化对指数影响巨大。本周蓝筹股充当了空方主力的角色，近期屡屡成为杀跌的主要动能。2月2日开始的反弹行情中，钢铁、石化、汽车等权重蓝筹股贡献最大，这些股票的提前于大盘见底有效的稳定了市场的重心，但在大盘反弹到一定阶段尤其是沪指在半年线位置的时候，我们看到这些蓝筹股却在“逆市”下行，显然基金主力并没有借助大势转好而拉升股价的意愿，这反应了基金仍在对不看好的周期性行业上市公司进行大规模减持，与此同时，数量很少的基金重仓价值成长股却屡创新高，并没有大多数投资者的相应，高高在上的股价对任何人都没有了吸引力，处于上下两难的境地，并且调整迹象日趋明显，多头这最后一面旗帜面临极大回调压力。
我们认为，由于蓝筹股往往被机构尤其是基金重仓持有，随着机构博弈的加剧，机构的加仓或减仓将对蓝筹股的股价起到明显的干扰作用。随着保险资金的直接入市，不排除部分老机构借机“用脚投票”的操作。此外，由于投资额度的限制，保险资金的直接入市必将诱发保险公司大肆赎回开放式基金的潜在动力，从而给基金带来较大的套现压力，而这种压力必然是以二级市场的股价下跌为代价的。同时，由于市场对交行、中石油、神华等超大型股票陆续发行的市场预期，使一线蓝筹板块整体面临巨大的压力。前期华电国际的首发询价，曾一度导致电力股大跌，黔源电力的发行导致中小企业板股票价格的剧烈波动。尤其是交行和神华的“A＋H”发行模式，更将导致A股与H股价格加速接轨，由于目前A股价格比H股价格平均高出40%以上，接轨预期的重新抬头无疑将对一线蓝筹板块个股的股价重新定位产生较大的向下牵引作用。种种因素都对目前的蓝筹股产生了负面影响，而介入其中的基金则日见尴尬，又由于这些蓝筹股走势对市场人气影响较大，并且对指数的权重较大，因此，可以认为，只要基金的持仓没有调整结束，那么，指数走强的概率就很低。
历史仍将重复，活跃资金将掀起超跌低价个股的炒作热浪。2004年“9.14”行情曾经给一度低迷的股市带来了生机，虽然没有持续很久，但超跌板块强有力的井喷式反弹给市场留下深刻的印象，之后的相当长的时间内超跌低价股仍受到活跃资金的青睐，如2月2日反弹行情中国际实业、山东巨力等等。我们认为，在经过了连续大幅下跌做空风险得到较为充分的释放后，市场存在了强烈的反弹愿望，而超跌低价股仍将是不可忽视的机会。在大盘蓝筹股整体走弱，个股大面积跳水的情况下，投资者的选股思路仍然要放在超跌股上，不过，与“9.14”行情有所不同的是，本轮超跌股的行情主流热点将是基本面没有问题的，业绩较好的个股，超跌股中的问题股绩差股亏损股仍将继续价值回归。
投资者硬选择怎么样的个股才能够获得在弱势中的爆发利润呢？根据对市场的综合分析，具备强大上涨动能的个股最大的也是最重要的一个特点就是价格低廉，只有价格低，所需资金量不是很大，才能够吸引活跃资金的炒作。还有就是在技术上超跌也是一个非常重要的特点，跌幅越大，上涨的动能越强。最后一点就是基本面不应有问题，业绩应该保持稳定甚至有所提升，这样的个股安全性较高。
投资者可重点关注低价资源重组股四维瓷业(600145)，国内唯一的卫浴行业上市公司，经过重组，青海中金正式成为四维瓷业新任第一大股东，未来有意进军能源、水处理等资源性热点行业，同ST农化同属重庆企业，与德国公司组建新公司，未来发展前景看好。历史累计跌幅接近74%，超跌严重，反弹一触即发！
风险提示：大盘连续下跌使市场产生了恐慌心理，抛售压力增大，投资者要注意控制短线风险，在具体操作中可根据自己的风格决定仓位大小。
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