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周三深沪两市继续向下探底，沪指最低见到1247.89点，但成交量仍没有出现有效的萎缩，说明场内确实有部分资金在快速流出，大盘中期调整格局已经形成。如果没有重大消息以及政策影响，1300点作为阶段性高点，在以后的相当一段时间是多方难以攻克的最大阻力。
从中期趋势看，本轮调整的方式可能比较复杂，与2004年春季行情结束之后所形成的
单边下跌完全不同。而大盘的调整，又与目前市场热点的走势具有相当大的关系。目前，对股指产生较大影响的有三个方面：指标蓝筹股、高价成长股、超跌低价股。在这三个方面中，高价成长股和指标蓝筹股的走势将对市场产生决定性的作用。
从走势上看，尽管中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等高价股在周三的盘中仍有向上冲击的动作，但经过连续的上扬，跟风者已很少，不排除构筑中期头部的可能性。并且，这部分个股形成中期头部的过程将非常复杂，具体走势可能是在一个区间内反复振荡。这种走势可能导致这部分个股对市场人气的维持作用不会在短期内消除，对指数的下跌产生延缓作用，但从根本上看，这部分个股难以改变市场中期调整的格局。
指标蓝筹股方面，中国联通(资讯 行情 论坛)近期连创新低，其持续弱势下行的走势对市场人气打击较大，尤其是对其他指标股的影响较大，也对机构资金的操作产生负面影响。我们可以看到，在其拖累下，汽车、钢铁、石化、银行、航空股接连破位下行的态势非常明显，这是近期指数快速下跌的主要力量。不过，由于业绩、流通盘、持股者性质等因素，这部分基金重仓股出现快速下跌的可能性很小，并且，相当部分个股已经处于一个较低的价格水平，具体走势可能会出现很大的反复。
这两个交易日在指数持续向下的时候，部分短线游资将重点放在了一些技术超跌、价格很低的个股身上。这部分个股的走强往往出其不意，但持续性并不理想，只能是维持短期的人气，对市场的作用不大。
从市场本身的规律来看，下跌行情的第一阶段调整往往较为猛烈，之后将进入较为平缓的调整过程。目前的下跌属于中期调整的第一个阶段，之后的调整将以“下跌-强劲反弹-振荡-弱势下跌-振荡”的方式运行。
北京首放
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