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盘面热点
近日国际油价持续在高位震荡，从而推动了我国成品油价格的调整，昨日国内航油的出厂价与销售价同时提升了430元／吨，航空股股价应声而落，那么，油价高企究竟会如何影响着目前市场的板块运行呢？
航空股影响最大
目前A股市场用油大户主要集中在运输板块中，包括航空运输、城市公用交通运输、一般航运运输三大部分。航空运输板块主要有南方航空(资讯 行情 论坛)、上海航空(资讯 行情 论坛)、东方航空(资讯 行情 论坛)等航空股，城市公用交通运输主要有巴士股份(资讯 行情 论坛)、南京中北(资讯 行情 论坛)、北京巴士(资讯 行情 论坛)、大众交通(资讯 行情 论坛)等，一般航运运输主要有中远航运(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、ST天海(资讯 行情 论坛)、宁波海运(资讯 行情 论坛)、南京水运(资讯 行情 论坛)等。
不同的运输类别有着不同的用油成本构成，其中航空运输业对油价变动最为敏感，因为油价占到航空公司的营运成本比例在25%至30%之间，所以，油价一上调，航空股喊得是最厉害的，据业内人士测算，就此次航空油上调430元／吨，东方航空、上海航空与南方航空在2005年4月至12月将新增成本4.84亿元、1.45亿元、7.74亿元，折合成每股收益就是0.08元、0.11元与0.15元，如此推算，航空股极有可能在二、三季度出现盈亏平衡或者亏损的现象，这可能是昨日航空股暴跌的原因。
但对于城市公用交通运输与一般航运运输业来说，虽然成本也很高，比如说中远航运的燃油费用在主营业务成本中也占了21.5%，但由于所用燃油与航空油的油质不同，涨价幅度弱于航空油以及石油价格的调整幅度，所以该公司的盈利能力并没有受到多大影响。更何况，该公司享有较高的自主定价能力，通过提高运价将价格转移到下游客户中，所以，在2004年的年报中，中远航运依然体现出高增长的态势。对于城市公用交通业来说，也是如此，因为燃油成本在营运成本中占的比例并不高，大致在3%至10%之间，所以，对油价高企敏感，但并不像航空公司那样剧烈，这在南京中北的2004年报中也可窥一斑。虽然饱受高油价之苦，但由于票价的上浮以及房地产业务在一定程度上抵消了油价上涨的影响。
对石化板块未必是利空
原油价格的高企对于石化产业链来说，存在着不同的影响，对于石化中间体产业的齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等上市公司来说，由于下游需求的旺盛，可以将原油价格所带来的成本压力通过对终端产品价格的提升转嫁给下游生产企业，从而延长了石化行业的景气度。也就是说，对于扬子石化等公司来说，油价高企反而是一个利好，因为可以延长石化行业的景气周期。同样，成品油价格的提升对于油品加工业的石炼化(资讯 行情 论坛)、ST吉化(资讯 行情 论坛)、锦州石化(资讯 行情 论坛)等个股来说，也是利好，因为提升了毛利率，这可能也是该类个股在近期有所走强的原因。不过，受原油价格的高企影响，对于金发科技(资讯 行情 论坛)、武汉塑料(资讯 行情 论坛)等以石化为原料的塑料业公司就值得警惕了。
不过，成本仅仅是影响公司估值的一个因素，比如说航空运输板块可以通过票价提升或者客座率的提升达到消化油价高企所带来的影响。据业内人士的研究报告称，航空公司的客座率每提升1个百分点，就能够抵消航油涨价200元／吨，而近来伴随着居民收入的提升，客座率也的确处于回升周期中，所以，航空股的暴跌未尝不是低吸的机遇。
江苏天鼎 秦洪
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