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浙江利捷
两会结束，消息面各项因素基本明朗。尽管会议期间频繁传出利好，但由于整个会议未过多涉及关系股市的最核心问题，即股权分置问题，因此，导致了大盘最终探底至1270后才开始企稳反弹。短期市场蓄势相当充分，交通运输、煤炭石油、新材料新能源、以及基金重仓的高价绩优股等重新浮出水面，带动反弹再次走强。为此，寻找后期投资热点，成为
市场共同关心的问题。
大盘在1270点附近企稳反弹后，我们看到绩优股纷纷再次走强，伊利股份、华鲁恒升(资讯 行情 论坛)，华联综超(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、宏达股份(资讯 行情 论坛)、天士力(资讯 行情 论坛)、威孚高科(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、燕京啤酒(资讯 行情 论坛)等十家基金重仓的二线蓝筹股，纷纷大涨。其实，些个股绝大部分在形态上非常抗跌、业绩不错、成长性突出并且是基金持仓比较集中的品种。它与一线蓝筹超级大盘股有比较大的区别,独特的行业属性、相对可控的盘面、比较明朗的成长性是其共同特征，后市很有可能再度涌现出一批类似的品种。
基金重仓股中最具代表的为中集集团(资讯 行情 论坛)。年报显示2004年年底共有33家基金扎堆中集集团，基金持有的股份总和已经占到流通A股的40%以上，成为名副其实的基金重仓股。虽然中集集团也是典型的周期性行业，但将其行业特性放在更长的周期以及世界化的背景下，目前其仍处于行业持续景气阶段。2004年全球集装箱销量同比增长近30%，世界经济的复苏带动世界贸易量增速大幅度提速，世界贸易增长率达到了8.8%。中国主要港口集装箱吞吐量增幅也高达27%，由于进出口旺盛，运力相对不足，导致中国出口集装箱运价指数不断攀升。中集集团就是在这样的背景下取得了高速成长。而2005年的国际贸易增长还将保持一个高速态势，这就为中集集团股价不断冲高，目前已站稳30元天价奠定了基础。
关注消息面总理记者招待会，对于股市总理强调总体是发展资本市场，加大直接融资。具体是：提高上市公司质量，这是根本和关键；建立公平公正透明的资本市场体系；打击违规违法，加强监管；加强资本市场制度建设；注意保护投资者特别是流通股东的合法权益。可以看到，提高上市公司质量是根本与关键，这里有一个背景是，由于许多周期行业都处在行业周期的顶峰，特别是钢铁、汽车、房地产等，市场对于05年上市公司的业绩预期，特别是周期性行业都纷纷调低，这也是周期性行业类个股近期重心不断震荡走低的主要原因。另外，保险资金的直接入市与新股的扩容同时并存，建行、交行都酝酿入市，在市场的供需格局面临重新调整的时候，有限的场内资金，必然更关注上市公司的业绩，回避投资风险等。
但是，从宏观经济长远的角度来看，并不是所有的周期行业都处在行业周期的顶峰，煤电油运等瓶颈行业就是最好的证明。近期期铜价格不断创出新高，原油价格从调整的过程中重拾升势，国际商品价格再现牛市氛围。而原材料价格的上升更为突出，铁矿石大幅涨价，年报统计13家公司业绩减半中，有7家纷纷道出原材料的上涨成为导致公司业绩下滑的最主要原因。研究显示，随着国民经济的快速成长，交通运输、石油煤炭开采、化学原料等周期性行业目前仍处于低估阶段，这些行业将是05年乃至更远的时间内值得投资的重点。
我们也注意到这些个股中有不少具备资产重估的潜力。像华联综超、小商品城、盐田港、燕京啤酒等，都是突出的代表，也因此我们判断，前段时间已经作了充分准备的新世界(资讯 行情 论坛)、益民百货(资讯 行情 论坛)等基金已经比较重仓的品种，将会出现新的突破。
鉴于此，我们建议投资者对自己曾有的操作理念进行反省，是否自己还是对“价值投资”嗤之以鼻。回顾历史，我们发现虽然绩优股途中也有调整和下跌的时候，但是其走势是随着业绩的增长，股票价格不断创新高。所以我们建议投资者认清投资的主流方向，对手中持有的题材股、概念股做出正确的判断。
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