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浙江利捷
本周大盘冲高回落，最终小阳十字星报收，次轮反弹在冲击半年线受阻，技术调整压力相当大。前半周，在基金重仓股带动下，市场各路板块、热点纷纷活跃，石化、汽车、有色金属主流板块也走强，更为强劲的是高价绩优股，很多个股创出新高；然而，好景不长，周四大盘的长阴调整，将市场行情打入朦胧不可见的迷烟中。就技术上而言，大盘有再度回
到30日线附近寻求支撑的要求，反弹行情需要短期的整固。
多家保险资金入市建仓，并且蜂拥抢购廉价蓝筹股筹码，成为市场相当关注的话题。目前，保险资金能进入到两市的资金只有五、六百亿，但是，据中国保监会统计数据，截至2004年底，我国保险资产总额达到1.18万亿，保险资金运用余额达到1.03万亿元，保险资产管理已成为影响保险市场发展的重要因素。之前，保险资金只能购买基金，特别是封闭式基金，一直是保险资金投资的最主要力量；但是随着保险资金正式开始直接进入二级市场购买股票，保险资金最终将成为影响两市相当重要的机构投资者之一。而消息面上，铁矿石的再次大幅涨价，则对整个周期性行业05年盈利预期其到相当大的影响作用。首先是铁矿石作为矿产资源类行业，并引发了整个二级市场矿产资源股的一波大涨；与此同时，铁矿石作为制造钢铁的主要原料，该消息的引爆，也立即引发了钢铁股近期的调整，当然，钢铁行业作为基础性行业，其带来的连锁效应，比如对造船业、建筑、机械、汽车、电子等都带来不同程度的影响，也就导致了整个蓝筹板块的集体调整。看来，保险资金选择在这样一个时间窗口建仓入市，尽管可以获得相对廉价的筹码，但对于行情未来的走势，却并不是能有十足的把握。
具体市场情况来看，中国联通(资讯 行情 论坛)的大跌是引发后半周股指深幅调整的罪魁祸首。并且，联通的大跌加剧了机构投资者对蓝筹股的投资价值的分歧看法。该股作为两市第一权重股，但由于即将公布的2004年业绩可能下滑、电信业务的重组动向不明朗以及套利资金的心态不够稳定等多方面因素，该股终于连续两连长阴打压，累计跌幅超过6%，本轮反弹以来的成果被全部耗尽。并且香港股市联通红筹股被机构调低投资评级，因此，该股成为蓝筹股中的领跌主力，也带动宝钢、中集集团(资讯 行情 论坛)等个股的杀跌，最终促成了本轮深幅调整。另一方面，机构投资者对绩优股的运作则相当疯狂，部分基金重仓的高价股表现得极其抗跌，比如上港集箱(资讯 行情 论坛)、士兰微(资讯 行情 论坛)、思源电器，这些品种的中线投资者价值仍然值得充分挖掘。因此，在机构投资者对蓝筹股投资价值发生分歧的情况下，后市反弹将会受到严重制约，股指更有可能以震荡整理方式整固千三关口。
深入分析绩优蓝筹股，港口海运板块值得重点关注。在近期的震荡上攻行情中，基金重仓的港口板块表现相当突出，中集集团、深赤湾(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、上港集箱等，形成明显的强势群体；更为重要的是，在短线大盘的跳水杀跌中，这些品种表现相当抗跌，成为溺水资金中的救命稻草。本周，中集集团股价两度上升到30元以后，整个港口航运板块新的上升空间被打开。并且，由于整个港口运输板块集中了基金的相当多的筹码，基金持仓量大，出货周期就长，因此，后市深幅调整是不可能的。
技术上看，股指再度回到半年线之下，半年线位置再度形成股指重压，预计短期大盘将会出震荡调整格局，政策面的变化将会决定后市的方向。而由于市场不明朗因素加大，虽然部份个股仍将保持活泼，但个股的操作风险加大，投资者应保持适当谨慎操作，可波段操作抗跌明显的绩优蓝筹。
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