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昨天上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1312.21点，最高1326.08点，最低1310.23点，收盘1316.79点，下跌1.48点，跌幅0.11%，成交124.52亿元；深圳成份指数开盘3460.53点，最高3481.44点，最低3445.90点，收盘3464.66点，上涨12.84点，涨幅0.37%，成交69.51亿元。
尽管保险资金仍在陆续入市，但大盘的升势却没有延续，周三大盘高位震荡，显示短
线多空分歧增大，盘中获利回吐压力增强。大盘突破半年线后出现震荡，一方面说明半年线压力较大，需要通过震荡进一步消化；另一方面说明当前市场心态仍然保守和谨慎，没有持续做多的勇气。因此，当前市场展开的反弹，很难用“转势”去描述，因为后市大盘走势仍然存在变数。
其一，油价持续飙升，铁矿石大幅涨价，面对资源和能源双重约束，我国现行高能耗和外延扩张型的经济增长方式将不得不受到限制。这将会影响市场做多热情，抑制增量资金入市的愿望。
其二，民生银行(资讯 行情 论坛)H股四月将发行，国内银行首例“A＋H”破题；周小川表示：中行、建行上市为期不远。如果在一个多月前，这两条消息足够使大盘下跌2%以上了，但这两天市场对此却视而不见，显示市场仍然处于强势之中。但是如果大盘一旦上攻受阻，这些不利消息的影响又会显露出来。周三银行板块普跌，当引起市场警惕。
其三，地产股的疲弱表现，令市场顾虑加重。目前中央就房价过快上涨在3月5日发出过指示，重点抑制房地产价格过快上涨。随后上海市亦出台了楼市降温措施。上海市首个通过“对购入不足一年的房屋一旦出售，要为其差价征收营业税及附加税，约等于7.7%”，尽管加幅不算大，但市场较为关注的是有关税项会否扩散至深圳、北京及广州市。若这样的话，将对整个地产业形成巨大冲击，进而影响市场的炒作热情。
除此之外，大家从周三盘中可以看到，一直被市场视为风向标的中国联通(资讯 行情 论坛)出现放量突破杀跌走势，令市场疑惑不解。在消息平静和市场向暖的情况下，该股逆市做空，究竟是有潜在的利淡消息，还是基金大肆减仓？如果是前者，下跌可以理解，但投资者要考虑其对整个市场以及大盘指标股的负面影响。如果是后者，则透露出目前机构之间仍未达成默契，这样下去，势必导致盘中做多能量此涨彼消，市场根本无法形成强有力的涨升行情。
为此，我们认为，在机会增加的同时，风险同样也在孕育。本轮行情上攻的顶点在哪里，现在还不能武断地下结论，但我们相信不会偏离1330点太远。大盘又将面临变盘的抉择，至于向哪个方向变，那就要看“两会”出台的消息对大盘的影响力了。
青海证券 苏武康
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