大势研判：反弹仍是主旋律

　　大势研判反弹仍是主旋律��

　　北京首证

　　最近几天，沪深两市出现了一定的震荡回调，这也是市场行为的合理选择，不过我们也注意到，一年一度的两会行情也在近日召开，这也是我国政治、经济上的一件大事，进而 也将对证券市场产生一定的影响。

　　历史上两会前后行情的市场启示

　　我们首先来观察历史上两会前后的证券市场又是如何运行的呢？我们统计了从1995年～2004年这10年时间，两会前后的上证综合指数(资讯 行情 论坛)表现，从我们的统计数据来看，可以得出以下一些简单的运行规律。1、在两会召开之前沪深两市都是以上涨为主基调的，其中2000年及2004年两会之前沪指的涨幅都超过了25%，而这10年两会之前沪指的平均涨幅为13.09%，而两会之前的平均上涨天数为30个交易日，换言之，每年行情都会在1月的中下旬启动反弹行情或是涨升行情。2、两会期间行情虽然有涨有跌，但多数是以上涨为主，统计数据显示，这10年行情中，只有2000年及2003年的两会期间，沪指出现了小幅的下跌，但跌幅也是相对有限，而其余8年两会期间都出现一定幅度的上涨行情，换言之，两会期间行情还是相对比较平稳的。3、两会过后，大盘基本上都是上涨的，统计数据显示，这10年行情中，两会过后行情都出现了进一步的上涨，平均涨幅达到12.61%，两会的精神无疑对证券市场产生良性刺激，因此股市也是再接再厉，股指也是继续震荡反弹，两会之后的行情也是可以谨慎乐观的。

　　通过历史行情的运行规律来看，两会前后行情基本上都是以反弹或上涨走势为主的，这又是为什么呢？一般而言，每年年底的时候，大盘都经历了一段比较长时间的震荡回调，相应阶段性的调整也是比较充分，而年底年初的时候，机构结账压力解除，前期退出的机构资金也重新回流证券市场，因此每年年初或春节前后大盘一般都会启动反弹行情，这也是两会之前行情基本上涨的一个重要原因。而在两会期间，稳定将是压倒一切的头等大事，证券市场也不容许出现宽幅震荡走势，行情运行更多以平稳为主，即便出现震荡，其调整空间也是相对有限的。而两会过后，机构资金也将在两会政策的鼓舞下继续积极运作，因此两会期间及两会之后，大盘的反弹或涨升行情也将延续。

　　今年两会期间，行情又将如何运行呢？

　　也许投资者更多关心的是，今年两会行情将何去何从呢？历史行情往往能够给我们很大启示，通过对历史上两会前后行情的观察及规律分析来判断，我们认为，今年两会期间的行情也将平稳表现。

　　首先，大盘已经启动反弹行情，趋势力量作用的结果就是反弹成为近期行情运行的主基调，在反弹周期没有结束之前，机构资金都将以做多操作为主，因此每次大盘的短线调整都将成为机构资金短线吸纳的好机会，因此在众多机构资金积极做多的推动下，大盘短线调整空间将是相对有限的，而短线反复也将为再次的攻击提供做多能量。

　　其次，我们也注意到，春节之后，管理层连续出台了三大实质性的利好政策，拓宽了机构资金的入市渠道，将为证券市场带来新的增量资金。目前市场也已经达成共识，股权分置问题成为影响证券市场良性发展的最关键因素，而近期市场也在传言，在两会期间或两会之后，股权分置将有一个原则性的政策出台，换言之，股权分置问题的解决可能会进入启动阶段，这也将对证券市场形成中长期的积极影响，相应证券市场也将做出积极呼应。

　　反弹行情的高度预测

　　通过上述分析，我们可以知道，两会期间及两会之后的行情都将以反弹行情为主，我们也可以简单来推测反弹行情的高度，我们可以有两种预测方法，如果将沪指从1187点反弹到年线附近的阶段看做是反弹行情的第一阶段，后市将进入反弹第二阶段，如果第二阶段的反弹高度与第一阶段基本等长，那么沪指的反弹高度将在1400点以上；另外一种预测方法，统计数据显示，两会之后沪指的平均涨幅为12.61%，如果以千三整数关作为计算基点，则沪指的反弹高度将在1450点上方，因此我们大致推测，此次反弹行情的高度大约在1450点附近，可能会稍微低一些，也可能会稍微高一些，绝对点位的高低并不是很重要，重要的是，当沪指突破1400点整数关之后，投资者需要提高警惕了，届时不妨考虑适当的逢高减磅操作。