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基金经理：陈实；报告日期：2005年3月3日；第822期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：205.00万元，资金余额118.98万元，总值323.98万元，总收益率223.98%。
持仓品种：(1)恒源煤电(资讯 行情 论坛)5万股，买入均价21.10元。(2)西山煤电(资讯 行情 论坛)2万股，买入价14.49元；(3)金牛能源(资讯 行情 论坛)2万股，买入价12
.51元；(4)穗恒运(资讯 行情 论坛)5万股，买入价6.63元。
今日大盘先抑后扬，收出一根小阳线，这根小阳线只有昨日阴线的一半，而大盘成交量也由昨日的110亿萎缩至71亿，可见今日的上涨具有量价背离的特征。指数也未收复5日和10日均线，显示大盘从技术上讲属于对近几个交易日下跌的反弹。大盘若要扭转弱势，今日须放量站在5日和10日均线之上。
虽然今日市场热点不是太集中，但不少资源类股票仍走势较强，东方钽业(资讯 行情 论坛)、锌业股份(资讯 行情 论坛)已收复了昨日的失地，上升趋势仍很明显。我们认为资源类股票是可以中长期看好的，像铜业和石油股，目前的低估仍十分明显。
黔源电力今日在中小板上市，高开低走的中阴线本身即显示主动性买盘不足。该股流通盘为5000万，今日收市价9.24元，市盈率已超过30倍。这个定位不仅高于目前中小板的平均定位，更是远远高于主流电力股的定位。故属于高估，而合理的定位应在8元左右。
这种对新股的高定位，实际上反映了目前场外资金对中线看好的一个预期。这从机构对南京港的询价结果也可看出来。虽然主承销商和发行人确定南京港发行价格区间为7.00—7.40元，市盈率18.06—19.14倍。但仔细分析询价机构的询价情况可知，大多数机构给出的价格均超过7.42元。其中，唯一一家QFII的报价为8.5—8.6元，市盈率21.9—22.23倍，有三家基金公司的报价在9.3元以上，市盈率超过24倍。可以想象，南京港上市后的市盈率将大于30倍。
中小板新股询价制下的前二只新股的定位均较高，从另一个角度反映了目前中小板众多股票的低估。近期中小板总体表现不佳与高送转的公司很少有关，但一旦有高送转，则自然会产生大行情，思源电气(资讯 行情 论坛)就是一个榜样。
调整阶段，正是选择中线潜力股的时机。我们认为，水、煤电等公共事业具有中期涨价的趋势，股票可中线看好。像首创股份(资讯 行情 论坛)这样的底部个股是值得关注的。
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