短线调整似已结束 调持仓轻松获利

　　经过连续的调整，大盘在周四经小幅下探后出现反弹。此间有观点认为，大盘短线调整已经结束。两位是否同意这一观点，如何判断才更客观一些？

　　麦宇明：只要政策大环境没有重大利空使大盘运行趋势发生逆转，那么反弹还将得以延续，调整的幅度不会大。从技术面来看，股价在回落到布林通道中轴线位置后就形成了反弹，与此同时RSI回落到50以下后即告走好，均显示出一定的强势特征，稍稍欠缺的只是成 交量配合得不够。成交量的问题主要是主流资金掌握的蓝筹股走势还不够强劲，投资者对后市信心不足，而两会期间比较容易出现增强投资者信心的消息，由此看来调整已经到位，反弹逐步展开的机会较大。

　　彭涛：昨日大盘在回落到60日均线附近获得一定支撑，随着钢铁股反弹，下午大盘形成回升走势，尾盘甚至还出现了一定程度的放量抢盘。由于此前大盘连续放量过程中市场活跃度明显提升，加上沪深B股的连续推高，指标股体系整体稳定，一些短线题材股的活跃吸引了市场人气，因此短线大盘会震荡走高。

　　如果短线支撑有效，大盘后市会形成什么样的走势，是继续反弹冲击半年线，还是蓄势盘整？

　　彭涛：在昨日的反弹中，B股的推动作用非常明显，同时指标股体系在快速下跌后的反弹稳定了大盘，但大盘在反弹过程中缺乏成交量的配合，短线来看目前的调整还没有结束。特别是我们注意到，近期指标股体系分化的现象比较明显，钢铁、石化等大盘蓝筹板块还没有明显的趋稳迹象。这些个股的短线波动仍将导致大盘出现震荡。且1300点附近有5日、10日以及半年线等多个技术压力位，在缺乏消息和成交量的配合下，短线再现大幅反弹的可能性不大，在1300点附近仍将有反复。

　　麦宇明：虽然1280点区域出现明显的支撑，但市场还是有不确定的因素。如果股指硬闯半年线阻力区，恐怕很快就会招致空方反击，再加上获利盘的倒戈，多头可能会面临得而复失的尴尬。因此，在消息面不断趋暖的情形下，大盘以箱型整理逐步寻求将空头部队转化为多头力量，再选择合适的时点配合利好形成突破，这种方式可能较为理性及有效。“磨刀不误砍柴功”，在半年线前打下坚实的基础对后市发展有利无害。

　　既然都认为再现大幅度反弹的可能性不大，那么能否更深入地谈谈所认为的不确定因素？

　　彭涛：应该看到，此次铁矿石进口价格的上调远远超过了市场的心理底线，导致机构投资者对周期性行业2005年业绩增长预期大大下降。中线来看，机构资金将逐步减少对周期性行业的投资，这必将带来大盘蓝筹股巨大的压力。因此，短线钢铁股在趋稳之后还将有反复的过程，海螺水泥(资讯 行情 论坛)的跌停显示出部分资金的抽逃意愿还是非常明显的。

　　麦宇明：近期出现的负面消息将在较长时间内对市场造成影响，但盘面反应有点过激。要知道当前相当部分钢铁股的市盈率不足10倍，而美国股市钢铁股市盈率长期维持在11倍左右震荡，即使是加上要消化该利空的影响，国内钢铁股的定价还是不高的。海外钢铁股经短暂下跌后股价均大幅上扬，可见国内钢铁股的调整有“反应过度”之嫌。

　　在大盘反复震荡条件下，短线操作应该注意哪些关键点？

　　彭涛：除了前期的多个热点还会表演一番之外，上市公司的资产质量重估正给市场带来新的机会，其中除了地产、矿产等不动产的资产增值题材之外，一些具备核心技术的无形资产增值也受到关注，网络科技股走强的背后也正是市场对网络资源的重新评估，而生物基因技术同样具备重估的机会。尤其是对亚泰集团(资讯 行情 论坛)、通化东宝(资讯 行情 论坛)等具备核心基因技术的超低价逼近每股净资产的个股不妨多加注意。

　　麦宇明：由于蓝筹股整体表现差强人意，股指反复震荡，因此近期的市场机会相对难把握一些。更为重要的是，当前的市场机会更适合于短线操作能力较强的人发挥，而稳健型投资者可以利用震荡机会调整持仓结构，以便在下一轮行情中能轻松获利。

　　作者：□主持人 金荣钧 □万国测评 彭涛 华林证券 麦宇明