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周四大盘先抑后扬，止跌反弹，上海综合指数(资讯 行情 论坛)收于1294.34点，上涨6.89点。但两市成交仅有116亿元，显示反弹由盘中存量资金所为，技术回抽的特征明显。同前几个交易日相比，大盘缩量调整格局十分明显。就短线走势而言，存在两种可能，如果大盘放量重返原先上攻形态之内，则重新挑战半年线的机会较大；否则就可能会下探1264点和316点附近的支撑，但无论是否能够再现震荡上攻态势，短线都有必要进行适当的蓄势。
从形态上看，大盘自去年4月见顶回落以来，半年线已成为一道坎。去年9.14行情，大盘一度突破半年线，但当天就回落；11月下旬的反弹触及半年线即返，本轮行情大盘又是瞬间突破即告折返，显示该位置不仅具有重要的心理压力，而且具有实实在在的技术压力。尽管本轮行情冲关未果出现连续回落走势，表面上看是因受到铁矿石大幅涨价这个意外因素的影响所致。但我们认为，盘中缺乏号召力的热点，多头不能鼓勇而进，犹豫不决，市场分歧较大，难以形成合力，在很大程度上抑制了市场做多热情，才是大盘难以逾越半年线这道坎的主要原因。
本轮行情以个股行情为主导，一直没有形成具有持续的、具有号召力的领涨热点。而个股行情表现突出者，又以超跌题材股为主。这些个股上涨的最大动力是超跌所引发的市场自发纠正，而不是新做多力量营造转势行情,故对资金大规模入市的吸引力不大，使得本轮上扬行情只能定性为修正性反弹行情。因此，在关键位置一旦上攻受阻，短线做多力量便土崩瓦解。
另外，基金与游资之间、基金与基金之间存在分歧，并没有达成默契，市场难以形成合力。首先，游资对基金拉高蓝筹指标股基本采取回避态度，而基金对游资炒作的超跌题材股也没有兴趣捧场。同时，基金在蓝筹指标股炒作时，步调也不够一致，拉、打时常同时出现，让市场摸不清基金的真实意图，导致市场一直不能形成一致向上的做多合力。在这种情况下，盘中时常出现个股的精彩表演，但指数走势极其沉闷，不能突破。久而久之，则给市场留下了害怕买涨、恐惧追高的阴影。多方阵营因此逐步分化，向上突破谈何容易？
青海证券 苏武康
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