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北京首放
扑朔迷离，2005年的春季行情如此走势让投资者感到了证券市场的不确定性，今天深沪两市承接了昨日调整的惯性继续向下，但并没有快速跳水，反而出现了一定的支撑，沪指最低点达到1276.88点后出现两轮反弹，但成交量同步快速萎缩，两市相加只有110亿元，较昨日大幅下降了40%，大盘再次陷入牛皮整理格局，总体来看，由于昨日的中阴线对市场的
影响，投资者的信心遭到了一定的打击，但在两会召开之际，市场对政策的预期又使抛售压力大幅减轻，多空双方力量均衡，我们认为，后市大盘将在10日均线附近进行一段时间的震荡，其中补涨个股行情仍将不断出现，会为投资者带来较好的获利机会。那么，本轮调整的性质是什么呢？2005年春季阶段反弹是否能延续呢？
从技术上分析，自2月初至今经过三周的上扬，周K线的指标已经达到了一个中间区域，如KDJ中的k值与d值，RSI也达到了50的多空平衡点位，而经过历史的统计，在一个中期的下降趋势下产生的反弹，大盘很少能够持续突破周线上的压力区域，必须要有一个调整的过程。再者，市场在1300点以及半年线附近的阻力位对市场投资者的心理作用是非常大的，并且这个点位也是历史上的一个关键点位，短线获利盘以及历史的套牢筹码两部分将对市场产生较大的压力，所以在上涨了100多点之后，出现调整也是正常的。
同时，从成交量看，自沪指向上突破1300点之后，两市的成交量就出现了萎缩迹象，如2月28日，3月1日连续萎缩直至沪市单个市场低于100亿元水平，显示市场观望气氛仍十分浓厚，而今天的回落整理又使得成交出现萎缩，沪市仅成交70亿元，因此市场没有一个持续的放量过程，大盘上涨的基础不够牢固。
再从热点看，本反弹是以超跌蓝筹股作为领涨先锋的，但春节长假之后，该板块出现明显走弱迹象，作为反弹导火索的钢铁股板块在消息面的影响下出现大面积走软迹象，特别是中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力等的回落更是打击了市场信心，而在这些领涨热点不能巩固上扬成果的时候，新能源等热点的持续性和扩散性都不强，虽然短线超跌股看上去表现比较积极，但实际可参与的余地并不很大，这在很大程度上制约了短中期资金参与的积极性，这也就没有赚钱效应，也就难以吸引增量资金的参与，没有增量资金的参与，大盘上攻乏力的疲态自然就显露出来了。
最后，从市场心态看，将近四年的熊市已经严重挫伤了投资者信心，使投资者的操作非常谨慎，这从成交量难以有效放大和热点难以持续可以得到佐证，虽然指数处于一个较低的水平，但市场弱势心态没有根本改变。
所以，综上所述，本周出现调整是正常的，并且调整还处于一个合理的范围之内，投资者不必对后市持有悲观的看法，但是投资者也要注意调整所带来的风险所在，我们认为，投资者要重点回避前期涨幅已经较大的部分个股，而最大的机会则来自于前期涨幅不大的板块及个股，将出现补涨机会。
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