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基金经理：陈实；报告日期：2005年3月2日；第821期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：204.00万元，资金余额118.98万元，总值322.98万元，总收益率222.98%。
持仓品种：(1)恒源煤电(资讯 行情 论坛)5万股，买入均价21.10元。(2)西山煤电(资讯 行情 论坛)2万股，买入价14.49元；(3)金牛能源(资讯 行情 论坛)2万股，买入价12
.51元；(4)穗恒运(资讯 行情 论坛)5万股，买入价6.63元。
大盘在5日均线之上运行属于强势，在10日均线之上运行属于较强势。但若破了10日均线，说明市场短期有走弱的趋势，应考虑大盘是否要再回试30日均线。今日大盘放量跌破10日均线，为2月2日大阳线以来首次，这种趋弱的走势是值得关注的，很可能预示大盘将转入阶段性调整中。
回顾2003年11月以来的三波上升波段行情的走势可见，其中两波行情都在10日均线失守后转入了调整，另一波行情在跌破10日均线后很快就以大阳线扭转了下跌趋势，才使行情继续运行在上升通道中。故若本次行情要重返强势，近日须以阳线收复10日均线乃至5日均线才行，否则大盘将有一个阶段性的调整过程。
分析各主要板块的走势，也可以看出市场调整压力仍有待消化。
近期市场最强的板块，应该首选中集集团(资讯 行情 论坛)、上海机构、烟台万华(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)等绩优高成长白马股。这类股票不惧熊市而独立走强，大盘行情来临时又率先上涨，但近期已完成了一个上升波段的运行，目前已出现高位滞涨乃至小幅下跌的走势，显示上升动力已不足，面临调整。故虽然这些大牛股的中期向好趋势不变，但目前要领涨大盘已不现实。
另一个主流板块是在本轮行情中有着良好表现的“五朵金花”，尤其是银行、石化、钢铁、汽车等蓝筹股。该板块有主流资金介入，但目前很多品种的调整趋势已经形成，后市的调整压力依然存在。
高送转股是本次行情的一大亮点，但由于短期涨幅过大，近日已从高位开始回落，像文山电力等个股，阶段性头部已经出现，难以再次领涨。
至于新能源和矿产资源股，参与的资金主要是短线游资，焦点股短期暴涨，但回落也快，而新的黑马有待于进一步挖掘。
故总的来看，目前市场的调整压力有增大之势，若没有新热点崛起，大盘将继续回调。
但在“两会”即将召开的背景下，股市的调整幅度不会太大，总体格局应该是一种结构性的调整。
而“两会”是否会催生一些新利好和新热点，也是值得关注的，市场在“两会”期间应有表现机会。“三农”问题应该是一个焦点。
黔源电力明日上市，作为中小板询价制第一股，应该存在阶段性溢价，估计定位会在25—30倍市盈率，约8—9元。若开盘在8元以下，开盘后买盘较大，具有短线参与价值。
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