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东海证券 朱健
周二沪深两市早市小幅上扬后，在钢铁股和有色金属板块下挫的影响下，开始走低，连收3根30分钟K线，后略有上扬，但收市前再次重挫，不过此阶段成交量开始放大。全天上证综指下挫15.96点，报收于1287.45点，成交110亿；深圳成指下跌46.69点，报收于3301.76点，成交64.7亿。
盘中金瑞矿业、中钨高新(资讯 行情 论坛)等虽然保持强势，但无法掩饰有色金属板块的颓势，板块整体跌幅达到1.9%；此外铁矿石价格上涨余威不减，钢铁行业大幅跳水，并且由于钢铁在国内诸多行业原材料中占据较大比例，此番上涨将对其下游行业，如机械制造、造船、建筑、交运设备、家电制造等造成不小负面影响，尤其是家电行业，由于竞争激烈，向消费者转移成本压力的能力不足，打击可能较重，今日家电股的受挫估计也有这方面的因素。
根据国家发改委的预测，05年一季度我国居民消费价格可能上涨2.5%左右，通胀预期明显减弱，不过包括铁矿石、石油、煤炭等上游原材料价格都出现暴涨，生产资料价格涨幅也较大，虽然由于下游行业竞争加剧，价格还未传到到下游，但如果这一涨价趋势延续时间较长，下游产品价格不可避免会出现上涨，通胀危险犹在，所以国家可能会继续严格控制投资涨幅，以平抑生产资料的价格。
综合来看，宏观环境并未达到许多人预料的那样十分平稳，各种风险因素依然存在，有国外机构预测央行05年可能再次加息也并非是空穴来风。在这种环境下，业绩稳健增长的上游投资品行业是否会受到国家严格控制还很难说，05年业绩增长也就蒙上一层阴影。而如果上游价格未能传到给下游，那么下游产业各公司的业绩受损则就成了不争的事实。在整个上下游产业发展不顺畅的情况下，05年业绩大户还可能围绕在瓶颈产业，建议投资者予以谨慎关注。
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