申银万国：千三关口面临震荡蓄势

　　根据目前行情，短线大盘由上攻转入盘整，后市需要寻找突破方向，目前信号不明朗，仍以盘整为主。

　　首先从技术面看，在经过快速反弹后，短线涨幅超过10%，积累了较多的获利筹码。同时去年底行情从1387点下跌倒1187点，其强势黄金阻力位位于1310点，120日半年线又位于1315点，该线是去年下半年以来多次反弹的遇阻位置，阻力较强。另外，近三年大盘曾一 再在1300～1350点构筑底部，在该底部击穿后成为顶部区间，目前已经切入该成交密集区，因此从技术看，短线大盘滞涨后遇阻回落的可能性较大。

　　不过从政策环境看，两会召开在即，证券市场走出困境成为热点问题。市场对两会抱有利好预期，从盘口看，短线机构参与踊跃，成交量保持活跃，表明在政策预期下近期市场都不会过于沉闷，市场复苏信号明显。政策引线明显向上。

　　因此，基于目前的市场状态，多空相互角力，上下机会均有可能。市场除了尝试外还没有明确方向，换手似乎也不够充分，短线仍以横盘整理为主，即便回落，空间也不大。