二月二盛宴还未结束 理性资金增加

　　“二月二”行情对股民来说就像一个饕餮大餐，谁都想在这个大餐里多吃两口，但又怕成为最后的买单人。这不，近日大盘在1300点反复震荡就反映了这种心态。本文作者从政策、资金等多方面入手解读“二月二”行情，希望对您有所帮助。——编者

　　政策面助推行情

　　我们认为，“二月二”行情的背景非常深刻，是政策面与市场面高度融和的产物。

　　第一，从普遍性规律看，3月份发动行情是最近10年来，不管牛熊都要干的事情。为什么？因为3月份就是一个政策性月份，在3月份做多，投资者的赢面非常大。

　　第二，今年的特殊性之一在于，2005年是历年来最有希望启动解决股权分置的一年。而明确A股含权是解决问题的基础。制度性的变迁将导致A股价值提升，这是今年的一个特殊性背景。

　　第三，市场评价空前的低。年初沪综指实际点位达到950点，市盈率、市净率接轨成熟市场。这是最近10年来所未有的局面。也就是说，A股股票评价已经处在10年来最低水平上。如果说投资价值，现在是10年来最好的时候。

　　第四，现在场内资金空前“干净”，行情具备长期基础。市场上的庄股已经由2000年500只左右，降至目前10来只的水平。“庄股时代”确实已经远去了。理性资金在市场的份额不断增加，使得行情有持续发展的基础。

　　综合看，我们认为市场已经见底了，四年调整已经结束。市场将由熊市过度到平衡市，大区间震荡将是未来市场运行主要格局，1200点至1800点将成为近年高低点。

　　行情有望持续至四月

　　从目前情况看，以重估周期为旗号的超跌周期股反弹，和以基于价值回归的新核心股迭创新高的两大格局，形成了当前市场的两条主线。周期重估主要是纠正去年四季度过度的调整，而且周期重估有几个特征：第一，主要是纠正少数被显著低估的品种；第二，是在主力资金对公司基本面情况把握的基础上开始发动的。如长安汽车(资讯 行情 论坛)有并购背景，鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)有整体上市背景等；第三，是在已经考虑宏观调控持续进行的背景下发动的。

　　当然，由于保险资金直接入市的利好，导致保险公司调整基金投资，进而大规模赎回开放式基金，进而导致部分基金重仓股显著回落的局面，是近期市场的一个插曲。

　　也正是在基金重仓股回落的同时，游资主导的超跌题材股也趁势发动行情，其目的在于老庄摊低成本、游资获取短期收益。

　　那么，未来行情将延续到什么时候呢？我们认为，周期股重估行情结束之日，也就是“二月二”行情第一波结束之日。初步看，4月份伴随着年报的最后出台，以及一季度报告的出台，周期股公司纷纷出具靓丽报告时，周期股重估可能会在高潮中结束。

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　　将继续震荡整理

　　半年线震荡整理得越充分对后市就有越积极的影响。从昨天量能上出现一定萎缩的状况，说明目前不少投资者也还是比较理智的，不轻易在这样敏感的点位进行积极买入，保持着一种观望的态度。因此，后市这样的格局相信依旧会延续。

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　　多方蓄势待发

　　近期的上涨使大盘日K线股价离均线有了一定距离，在强势整理过程中，均线系统可以向上与股价贴近，在均线系统的支撑下，股指沿着均线上攻更加容易。由近日盘面可以看出，市场走势已经在多方的掌握之中，中级行情已经确立，建议后市逢低介入，把握本次行情带来的机会。

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　　有回落整理要求

　　5日、10日均线向上形成多头发散，对股指上行构成有力支撑。在钢铁、汽车、电力蓝筹股热点重新活跃推动下，股指上攻半年线迫在眉睫。不过，个股连续普涨之后，短期将面临一定分化，加之今日是周五，周末情节也有可能使获利回吐盘增多，从而使股指上攻半年线后出现回落震荡调整。