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北京首放
消化压力，在上涨了百余点之后，短线的获利盘以及千三的历史套牢盘都对市场产生了较大的压力，而上证50(资讯 行情 论坛)ETF上市产生套利机会导致的蓝筹股整理也抑制了指数上扬。今天深沪两市出现强势调整格局，沪指盘中一度跌破了1300点，不过5日均线则成为强劲的支撑，成交量则出现了些许的萎缩，但仍保持在一个活跃的水平，沪市单个市
场的成交金额继续超过了100亿元，虽然这样的量能水平还不能支持强劲反弹连续进行，但这保证了个股机会将层出不穷，我们认为，本轮反弹行情将较为复杂，在一段时间内市场将保持一个较为稳定的态势，同时，在市场人气被激发后，增量资金抄底买盘和对龙头个股的追涨信心明显有很大的增强，市场可操作性也随之提高，因此，投资者不必过于看重指数的上扬幅度，而应充分重点把握个股的机会。
焦点一：政策预期仍主导市场
自本轮反弹启动发展至今，市场各方对于本次反弹的持续性以及能够达到的高度存在较大的差异，从北京首放进行对投资者最新调查结果显示，有26%的投资者认为2005年春季行情已经展开，反弹目标在1400点上方，57%的投资者认为只是超跌反弹，已经结束，后市仍将漫漫阴跌，11%的投资者认为还需要再次探底，1200点下方就是大底部，只有7%的投资者认为后市将出现暴跌，直指1100点下方，可以看到，目前还是存在相当多的投资者不认同本轮反弹，再从另外调查项目—影响2005年上半年行情发展最主要因素的结果来看，有72%的投资者选择了全流通工作是否开始执行。我们认为，自1187点以来的反弹行情根本原因是市场行为，在连续的下跌之后产生的超跌反弹，但政策面以及消息面仍是将来一段时间内市场的决定性因素，如宏观调控导致的经济增长放缓，人民币可能继续加息、人民币存在升值压力，新股询价制度实施及大规模扩容造成的压力等，而股权分置问题则是影响众多投资者进行操作的最主要事情。我们认为，在政策面没有实现突破之前，深沪股市将延续2001年以来的结构性调整和价值回归的趋势，属于长期调整趋势结束前的蓄势筑底阶段，指数的中线走势将呈现在一个区间内宽幅震荡为主的主要特点。
焦点二：后市谁能推动指数是关键
从今天的盘面看，前期领涨的热点品种开始消退，如新能源概念，高送配概念、科技网络股等，而涨幅相对不高的个股开始了调整期间的补涨，从涨幅榜前列看，部分低价超跌次新股，如南纺股份(资讯 行情 论坛)、洪城集团等，绝对价格低的垃圾股，如吴忠仪表(资讯 行情 论坛)等，但这些板块个股轮动过于频繁，消耗了多方的动力，不能带动指数，但市场并没有出现快速的下跌，而是受到了较大的支撑力度，出现这种情况的主要因素就是蓝筹股板块的强势，今天汽车、钢铁、石化等板块再度启动，维持了指数，我们知道，超跌蓝筹是本轮行情的先行军导火索，在行情初期是绝对的主力军，大部分个股的上涨幅度都超过了20%，甚至部分个股超过了30%，刺激了市场投资者，从而引发了其他板块的轮番启动，可以说，蓝筹股板块功不可没，那么，在目前沪指在千三关口踯躅不前，整个行情有没有了主流热点之时，汽车钢铁的异动是否预示着蓝筹股板块再度启动？我们认为，市场如果要尽快扭转调整的趋势，快速突破半年线压力，脱离1300点关口，必须有一个蓝筹板块的品种尽快崛起推动指数，但从目前来看，蓝筹股的异动属于短期的护盘，而不是行情的二次启动，这是因为从行情发展来看，这部分个股的短线涨幅已经超过了市场平均涨幅，存在获利筹码，并且技术指标也都处于高位，不支持再度上扬，同时部分蓝筹个股明显有资金流出，如武钢股份、天津港、宝钢股份等，在一定程度上打击了市场对蓝筹的认同度，最后，上证50ETF上市交易也引发了一定的套利盘，所以，今天蓝筹股的启动并不是二次拉升，但从中期看，蓝筹股仍然是本轮行情的核心主力，因为近期蓝筹股的调整是由于部分资金的获利回吐，并不能说明主流资金对后市产生动摇，以齐鲁石化(资讯 行情 论坛)为例，从1月17日低点到2月4日，涨幅已经超过了30%，因此有部分获利盘兑现收益不足为怪，即使如此，7个交易日的跌幅也仅仅不到5%，因此，蓝筹板块在目前点位稍做调整实属正常，无碍后市继续上涨。
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