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三元顾问 洪燕华
在ETF的交易过程中，二级市场价格基本维持在0。88元，始终低于基金净值，从侧面反映出了其所面临的机构兑现压力。套利者会在二级市场卖出一揽子成份股，然后在低价买回ETF份额，从而实现净值与交易价格之间的价差收益。我们看到蓝筹股有套现的主动追求，同时也打压了指数，最近长江电力，中国联通的小幅调整正说明了这一点。目前看上证5
0指数成份股仍面临着巨大的套现压力。
另外，由于1316点的半年线对股指的压力不容忽视。从去年9月以来出现的两次反弹都受阻于半年线，由于前期市场上1300为政策底，因此1300点上方也形成了一个成交密集区。均线位和成交密集区的双重压力对股指上行形成一定的阻碍。对重要阻力区的突破，需要成交量的配合，虽然近期沪市大盘成交创出近期天量，达到148亿元，也未能有效突破120均线位，而是仅仅触及到便掉头向下。说明短线还不具备冲关的能力。如无利好消息出台或者更高的成交量相配合，预计今后几日大盘冲击120均线再告失败的可能性较大。
盘中超跌低价股连续涨停的赚钱效应，极大的刺激市场，但今天的持续性较差，盘中涨幅前列的是南纺股份、洪城股份和浙大网新，在这之前不属于主流热点，所以对市场的刺激有限。目前看科技股板块是否有爆发时机，现在的平台蓄势能否突破，也意味着行情新龙头的产生。
操作上应紧跟市场节拍，及时调仓换股。
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